天秦装备：经营业绩稳步增长 蓄力前行打开成长新空间

4月21日晚间，天秦装备（300922）（证券代码：300922.SZ）正式披露2021年度报告。经营数据显示，2021年天秦装备实现营收和净利双增，业绩取得稳步提升！

具体来看，2021年公司实现营业收入24,102.42万元，同比增长4.71%；归属于上市公司股东的净利润为8,066.96万元，同比增长25.27%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7,179.47万元，同比增长17%。

颇为值得关注的是，天秦装备利润增速高于营业收入增速，这样的数据更有含金量，显示出天秦装备强劲的利润增长动能，彰显出不俗的盈利质量和成长性。

此外，经营活动产生的现金流量净额9,351.09万元，同比增长220.13%，进一步体现和证实了优秀的盈利质量和经营能力。

对于业绩增长的原因，天秦装备表示，公司装备零部件收入比上年同期收入增长29.43%，毛利率比上年同期增长1.20%，装备零部件收入占营业收入比例比上年同期增长3.47%。公司将继续扩大弹用金属零部件、特种新型零部件领域，使之成为公司新的利润增长点。

颇为引人注意的是，报告期内，天秦装备被评为2021年河北省院士合作重点单位之一。年报显示，天秦装备将不断完善管理和工作机制，以建立长效合作、推动科技创新为目标，积极引进、用好、借助院士智力资源，与院士及其团队开展多维度、多领域、多层次的交流与合作，促进科技成果转化，不断提升公司自主创新能力。

从年报来看，营收和净利润的稳速上扬，不但体现出天秦装备经营业绩方面的稳健性和持续性，更彰显出长期发展的后劲十足，蓄势前行有望打开成长新空间！

充分受益军工高景气度，强化成长动力增长稳健

高景气的赛道领域会为身处其中的企业发展带来强力助推，军工板块作为持续的市场热点，一直以来都是景气度持续高企，充分彰显出丰沛动能和广阔空间。

据财政部在全国人大会议上提交的政府预算草案报告，2022年我国国防预算为1.45万亿，同比增长7.1%，军费预算增速重回“7时代”，同期GDP增速目标为5.5%。这意味着，国防支出占GDP的比重将获得进一步提升。

此外，2021年十四五规划提到：确保2027年实现建军百年奋斗目标。加快国防和军队现代化，实现富国和强军相统一；加快武器装备现代化，聚力国防科技自主创新、原始创新，加速战略性前沿性颠覆性技术发展，加速武器装备升级换代和智能化武器装备发展。同时，

不难看出，军工行业大赛道整体正处于发展机遇期，需求景气度高度确定。其中，防护装置作为我国防务装备建设中不可或缺的重要组成部分，是新时期质量建军、科技强军的重要手段之一。

资料显示，随着近年来我国国防支出逐年增加，整个国防科技工业呈现出稳步发展的态势。另外，随着现代战争的不断演变，更多现代化、信息化的高技术含量防护产品及相关设备得到部署与使用，国家对专用防护装置的质量越来越重视，这些都为专用防护装置提供了广阔的市场空间。

立足于此大背景下，天秦装备稳健增长的业绩，多年深耕产业的专注、以及短期内确定性强的业绩前景，都使得天秦装备未来看点颇多。另一方面，这也预示着天秦装备的发展或将登上新台阶、步入新时期！

据此次年报显示，天秦装备当前主要产品已被广泛应用于已列装及在研的大、中、小口径炮弹、常规枪械弹药及特种新型装备等领域，对我国国防和部队建设起到重要作用，随着我国部队建设的不断加强，弹药消耗不断增加，将为公司专用防护装置提供广阔的市场空间。

由此可见，国防建设的持续扩容和繁荣具备坚实的支撑和强劲的市场潜力。天秦装备作为长期深耕专用防护装置领域的先行者和领先者，毫无疑问是军工产业机遇的受益者。

研发驱动铸就差异化优势，技术创新持续开花结果

对于一家科技企业而言，具备显著竞争力的技术优势，无疑是企业长期稳固发展和版图扩张的保证。相关市场研究也表明，持续专注细分领域、集中力量打造产品的公司，更容易获得竞争优势护城河，占据市场领先地位；另外，长期成长的动力也会更加充足和确定。

资料显示，天秦装备主要从事以高分子复合材料、金属材料制品的新型加工和应用技术为核心的专用防护装置及装备零部件的研发、生产和销售，系装备防护领域的核心供应商，所属行业为国家重点扶持的战略新兴产业。

一直以来，天秦装备都秉承重视研发驱动的经营理念，持续在技术创新上深耕突破、砥砺精研，建立起清晰的技术竞争优势，在细分领域不断稳固自身市场龙头地位。自设立以来就专注于装备防护产品的研发和生产，并承担多项国家重点型号弹药防护装置的研制和生产任务，在装备防护领域具有深厚的技术积累和丰富的应用经验，形成了一系列具有自主知识产权的核心技术。

尤为值得关注的是，天秦装备将高分子材料改性技术、有限元分析技术、模流分析技术等多种技术与产品结构设计有机的融合在一起，用系统工程的观点实现产品的整体优化。

此外，天秦装备在持续提升装备防护产品性能与质量的同时，与国内研究所积极开展“产学研”合作，积累了大量工程塑料材料改性研发及产品设计的丰富经验，并充分利用国内现有专业资源优势，将理论研究应用到产品研发中，承担了多种新型号装备防护产品的研制任务，持续推动技术的创新和业务领域的不断拓展，建立并巩固了公司在行业内的领先地位，并逐步成为国内装备防护领域最具竞争力的企业之一。

凭借公司研发团队的重大科研成果，公司积累了丰富的装备防护相关技术经验，在工程塑料材料配方设计技术、工程塑料制品结构设计技术、树脂基复合材料制品结构设计技术、预制破片注塑成型技术、训练弹结构设计与加工等方面具备技术优势。

年报显示，公司的核心技术主要包括：耐高低温冲击材料配方设计技术、耐高低温增强塑料配方设计技术、塑料制品结构设计技术、树脂基复合材料制品结构设计技术、预制破片成型技术。

优质客户资源充沛，夯实未来成长空间

稳定优势的客户是企业实现长期稳定发展的关键，也是一家企业竞争力的有力证明和体现。

由于防务装备配套产品的重要性和特殊性，我国对相关产品的研制企业实行严格的许可制度，为新进入企业设立了较高的资质门槛。天秦装备自成立以来一直深耕装备防护领域，是较早获得行业主管单位及监管部门对从事防务装备配套业务相关许可的民营企业之一。

年报显示，凭借主要产品在耐冲击性、耐热性、耐寒性、强度、硬度等技术指标上的明显优势，天秦装备与我国多家防务装备科研及整机/总体单位建立了长期稳定的合作关系，为保障部队战斗力、作战反应能力做出了贡献。

需要注意的是，天秦装备具备防务装备配套产品的科研生产资质，能直接面向客户销售，具有行业先发优势。防务装备配套产品对稳定性、可靠性、安全性要求非常高，生产企业要经过长期、良好的应用和服务才能取得最终用户的信任。防务装备一旦列装部队后，即融入了相应的装备或设计体系，为保证设计体系的安全和完整，保持其战斗能力的延续和稳定，最终用户不会轻易更换其主要装备的配套产品，并在其后续的产品日常维护与维修、技术改进和升级、更新换代、备件采购中对该产品的供应商存在一定的技术和产品依赖，形成“科研、购置、配套”的装备供应体系。

因此，产品一旦对客户形成批量供应，可在较长期间内保持优势地位。天秦装备主要客户包括最终用户及相关装备的各大总装厂商，具有优质的客户资源。

通过多年的防务装备配套工作，天秦装备以优良的服务，可靠的产品质量，及时的供应速度，赢得了国内最终用户及相关总装厂的认可和赞誉，建立了良好的互动关系。

由此可见，稳定优质的客户资源，是天秦装备未来持续实现成长的关键和保证，也是进一步夯实发展动能的基底。

此番2021年度经营业绩，毫无疑问是天秦装备良好成长性的延续，继续彰显出其稳健的发展势头和广阔的成长前景。

未来，立足于此番成绩，天秦装备在延续过往盈利的基础上，希望可可以借助此番契机继续抢占行业制高点，其未来征途更加值得期待！

关键词： 稳步增长 经营业绩