华兰疫苗营收、净利润双降 流感疫苗仍面临降价、集采两大挑战
自传出分拆上市的消息之后,华兰疫苗(301207)便备受资本市场关注,获得多位明星投资人的青睐,腾讯产业投资基金、招商财富、晨壹启明等投资机构成为华兰疫苗背后的股东。在众多知名机构的加持下,华兰疫苗上市当天,股价便冲高至79.78元,较发行价56.88元涨幅超40%。
不过,华兰疫苗仅在发行价之上维持了10个交易日,随后便遭遇连续大跌,3月15日盘中跌破发行价。3月30日披露的年度业绩更是让股价雪上加霜,至4月15日,华兰疫苗盘中跌至40.7元,达到最低点。短短2个月,华兰疫苗累计跌幅已达48.98%,总市值已不足180亿元。
上市首份成绩单“大变脸” 营收、净利润双降
数据显示,2021年,华兰疫苗实现营收18.3亿元,同比减少24.59%;实现净利润6.21亿元,同比减少32.86%。
对于业绩下滑的原因,华兰生物(002007)在年报中表示,由于2021下半年流感销售季节受到新冠疫苗加强针接种及12岁以下儿童补种新冠疫苗等因素影响,流感疫苗市场销售工作受到较大影响,导致公司营业收入和净利润出现了下滑。
华兰疫苗4月8日披露的2021年度计提资产减值准备公告显示,对2021年末尚未实现销售的库存商品流感病毒裂解疫苗计提存货减值准备1.33亿元,导致2021年度利润总额减少1.33亿元,净利润减少1.13亿元。
流感疫苗是华兰疫苗最主要的营收来源,2018年至2020年,分别实现收入6.97亿元、10.43亿元、24.22亿元。至2020年,流感疫苗对华兰疫苗的营收贡献高达99.81%。而2021年,流感疫苗销售收入为18.25亿元,较2020年减少24.66%。
由于我国流感疫苗的接种通常在每年的秋冬季,相应地流感疫苗企业的营业收入也呈现季节性特征,主要集中在每年下半年。
不过值得注意的是,在其今年1月12日更新的招股说明书注册稿中,2021年前三季度,华兰疫苗实现营收13.93亿元,同比增长25.71%,实现净利润5.28亿元,同比增长28.27%。尤其第三季度,华兰疫苗营收、净利润分别为13.93亿元、5.28亿元,分别同比增长25.71%、28.27%。
华兰疫苗对2021年的业绩预计情况为营收19.41亿元至26.69亿元,净利润为7.4亿元至10.17亿元。营收预测下限值与实际数值相差幅度为6.07%,净利润预测下限值更是与实际数值相差幅度超过20%。
而这也引发投资者怀疑,1月12日披露的业绩预告应该是在完成2021年全年销售情况下进行的预测,为何与实际数值相差如此之大。
流感疫苗纳入免疫规划降价后又遇集采
自2018年获批上市,华兰生物四价流感疫苗批签发数量逐年增长。2018年至2020年期间,流感疫苗年批签发数量分别为852.3万剂、1293.4万剂和2,315.3万剂,其中四价流感疫苗批签发数量分别为512.2万剂、836.1万剂和2062.4万剂。华兰生物的营收也扶摇直上,从2018年的8.03亿元增长至2020年24.26亿元。
不过,另一方面,随着其他企业的加入,华兰疫苗四价流感裂解疫苗的批签发量占比逐年降低,从2018年的100%降至2020年的61.41%,市占率出现下滑。据华兰疫苗招股书显示,2020年,流感疫苗获批签发的企业已有11家,包括北京科兴、金迪克、百克生物、赛诺菲巴斯德等。
2021年,华兰疫苗四价流感疫苗批签发共获批96个批次,而金迪克共获得批签发98批,高于华兰疫苗。
在竞争加剧的另一面,流感病毒还面临纳入地方免疫规划降价和地方集采的可能。
尽管流感疫苗尚不属于国家免疫规划的范畴,但有部分地方财政收入较高的地区将流感疫苗纳入免疫规划管理。一旦纳入免疫规划目录产品,销售价格存在较大可能下降。以华兰疫苗销售给北京疾控中心的流感病毒裂解疫苗(成人预充为例),2019年度,按非免疫规划类疫苗的销售单价为44.66元,按地方免疫规划类疫苗的销售单价为24.27元,降幅45.66%。
此外,2021年8月,山东省疾病预防控制中心发布的《山东省2021-2022年度流感疫苗集中带量议价采购文件》显示,将带量集中采购流感疫苗。该采购文件中,参与集采的产品包括流感病毒裂解疫苗、四价流感病毒裂解疫苗、冻干鼻喷流感减毒活疫苗等多个品种。
关键词: 流感疫苗
责任编辑:孙知兵
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