怡亚通获20家机构调研：公司毛利率上升主要得益于品牌运营及营销业务的增长（附调研问答）

怡亚通（002183）4月14日发布投资者关系活动记录表，公司于2022年4月13日接受20家机构单位调研，机构类型为其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。

投资者关系活动主要内容介绍：

一、怡亚通集团介绍公司高级副总裁罗筱溪向投资者介绍我司背景、综合能力、核心竞争力、财务与展望。自怡亚通2020年年报中宣告将调整业务架构，新业务品牌运营初次“高光亮相”后，怡亚通业绩即实现突飞猛进式增长。2021年实现营业总收入702.52亿元，较去年同期增加2.92%；年度利润总额为5.39亿元，较去年同期增加438.13%；归属于母公司的净利润为5.06亿元，较去年同期增加310.29%；扣非后归属于母公司的净利润为4.34亿元，较去年同期增加467.03%。公司利润增速远高于营业收入增速，显示出转型后的怡亚通强劲的业绩增长动能。

自品牌运营业务开展以来，怡亚通利润结构发生变化，相比于传统供应链服务个位数的毛利，怡亚通重点推进的品牌运营业务可贡献40%以上的毛利，成为公司最重要的利润来源之一。

怡亚通的品牌运营业务起步于白酒，在原有为茅台、泸州老窖（000568）、五粮液（000858）等白酒品牌商提供深度分销渠道及营销经验的基础上，怡亚通开始为品牌赋能，提供反向定制、包装设计、定位、定价、营销策划、终端销售以及售后等一站式品牌运营服务，帮助酒企打造白酒品牌，拓展市场。

在与白酒品牌钓鱼台的合作中，怡亚通成功助其打造出1400元单价的高端白酒——“钓鱼台珍品壹號”，7个月内实现了销售额从0到1亿元的跨越。2020年，其品牌运营业务更进一步，两款单品“钓鱼台珍品壹號”和“国台黑金十年”实现了近7亿元销售额，成为酱酒中的黑马。

此后，怡亚通将打造酒类爆款单品的经验复制到酱香酒核心产区的其他酒企，结合当地成熟的酱香工艺和本地产业链优势，相继推出“摘要12”、“红星1949”及自有品牌“大唐秘造”、“首粮”、“首要”等，实现白酒产品价格区间从300到3000元全覆盖，均取得不俗成绩。其中，携手西安大唐不夜城赋能文化IP打造的“大唐秘造”年产能约5000吨，其基酒生产方大唐酒业产能位列茅台镇前五。

二、问答环节

问：2021年年报显示品牌运营对业绩的提升，未来这块如何发力?

答：怡亚通做品牌运营并不是从零开始，是基于公司过去20多年对分销营销业务的升华，积累了庞大的分销体系和网络，对客户的需求敏感，同时传统分销的利润已经被压缩，因此我司向上游延伸，做品牌运营。白酒板块的成功，离不开团队从领头羊到成员的付出，这个团队经验充足而又充满活力，为我们开拓品牌运营业务树立了标杆，对我们近几年财务情况都有正向影响。

问：请问贵司酒水业务的品牌运营具体情况如何，未来有何发展计划？

答：您好，怡亚通经过十多年的全国快消品渠道布局，已经成为了目前中国最大快消品分销平台，其中白酒的分销曾经突破100亿的业绩量规模，公司从18年开始布局酱香型白酒赛道的品牌运营业务，仅用3年时间该业务已经达到9亿的销售量规模，品牌运营的综合毛利润保持在30%以上。2021年，怡亚通的酒类品牌运营业务实现营收12.45亿元，同比增长43.10%。

未来公司将继续扩大推进品牌运营业务规模，在风险可控范围，基于公司未来战略规划，将进一步推进自有品牌孵化与品牌运营一体化布局。

问：从公司发布的年报数据来看，2021年净利润增幅明显，主要的原因有哪些？

答：公司自2021年以来，盈利能力得到较大改善，主要原因有:

(1)公司营业收入持续增长，同时大力推进供应链优势的变现及业务模式的升级，体现为品牌运营及营销业务的快速爬坡，营收及利润占比不断提升;

(2)公司采取积极措施，优化融资结构，有效降低融资成本;

(3)公司通过关停并转盈利能力较差的公司，增加了公司报告期的利润。

问：公司2021年毛利率较2020年有所提升，未来在毛利率提升上有什么措施？

答：公司毛利率上升主要得益于品牌运营及营销业务的增长，公司将持续推动品牌运营及营销业务增长，同时加强运营管理、优化产品结构，提高产品整体毛利率。

问：公司目前的自有品牌情况如何，能否大致介绍一下？

答：在白酒的品牌运营取得成功后，公司在白酒领域迈出新的步伐，2021年开始打造自有酱酒品牌产品矩阵。结合消费趋势与行业调研，抓住国潮风向，联合“大唐不夜城”打造出具有盛唐文化的特色IP酱酒产品——“大唐秘造”。在基酒供应酒厂甄选了位于茅台镇酱酒核心产区，产能排名前五，且毗邻“国台酒业”、年产能超5000吨的——“大唐酒业”，从源头把控白酒品质；在产品形象上，把握消费者心理，结合中高端消费、商务宴请等不同场景，分圈层分别打造“金樽”、“金玺”、“金顶”三款产品；价格带覆盖在300-1200区间；在文化内核上将“酒”与酒仙“李白”、“长恨歌”等元素绑定，塑造品牌文化内核，主打差异化；在渠道营销上，联合线下传统经销渠道与线上新兴流量渠道，多渠道同步推广，搭配沉浸式品鉴会、超级旅游IP等方式吸引用户，提升品牌知名度。而从酒品至推广，全链条的精细化管理及可落地的活动方案这一系列的举措均向市场证明了怡亚通品牌孵化的能力。

问：您如何看待线上渠道对线下零售的冲击？

答：怡亚通一直向渠道内客户提供物流、采购、代销等业务，客户覆盖京东、拼多多等多家大型线上平台。同时，怡亚通目前也一直在大力拓展如整购网等线上渠道。

问：深投控对公司的管理是否属于业务管理？

答：深投控主要通过资本层面对怡亚通进行管理，属于比较市场化管理方式。怡亚通是一家兼具国资的稳健及民营企业的灵活的上市公司;

深圳市怡亚通供应链股份有限公司的主营业务是供应链管理服务。公司的主要产品包括广度供应链业务、深度供应链业务、物流平台业务。

调研参与机构详情如下：

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