克明食品获4家机构调研：目前公司面粉百分之七八十是自供给面条工厂做生产用粉（附调研问答）

克明食品（002661）3月28日发布投资者关系活动记录表，公司于2022年3月25日接受4家机构单位调研，机构类型为其他、基金公司、海外机构。

投资者关系活动主要内容介绍：

沟通与交流的主要情况:

问：公司如何看待面条行业的竞争格局？

答：近年来挂面行业企业数量持续减少，但挂面行业主要企业仍在继续扩张产能，且出现了面粉、食用油等行业强势跨界的竞争对手，未来挂面行业的竞争将以龙头企业之间的竞争为主。

问：公司目前自用粉和外销面粉的比例大概是多少？公司的富余面粉产能是否考虑过用来做代工？

答：（1)目前公司面粉百分之七八十是自供给面条工厂做生产用粉。（2）遂平面粉厂的富余产能，随着遂平二期挂面工厂投放将得到消化，目前公司自有的产能存在非传统意义上的OEM，比如会给一些完全没有自有产能的商超或餐饮连锁店代工一些产品，以此达成更深层次的合作，但基于对工艺属性、技术秘密等方面的保护，不会考虑给自身产能不足的品牌代工。

问：公司是否有规划提高外销面粉中小规格的家庭用粉的占比？

答：公司当初进入面粉行业的定位是满足面条工厂原料需求，更多的研发投入都在挂面原料这一领域内，与小包装家庭用粉的侧重点不太一致，这也是近几年小包装面粉整体提升不理想的主要原因。目前公司会把更多的精力投入到提高面粉的转化率，研发生产更多的面粉制品，而不是把精力更多的去投放到低毛利产品的研发。

问：遂平工厂20吨的挂面产能预计什么时候投产？

答：公司原计划遂平二期工厂产能今年投放，但公司产能投放其实是跟市场的需求做匹配的，先有销售再有产能的释放，所以遂平二期工厂实际投放时间取决于销售情况。

问：公司2021年底提价对毛利率有什么改善吗？

答：公司2021年的提价更多的是来自于成本端的考虑。对于毛利率的提升更多的来源于产品结构的调整。

问：公司对未来净利率的提升有哪些规划？

答：净利润提升最主要的方向是毛利率的提升，后续会推出一些更多高附加值的产品，比如说“面条+料包”的模式，在面粉这一块会降低外销面粉的占比，提升面粉制品的转化率；

其次也会在费用上面控制一点，但目前公司在做品牌、市场占有率提升等方面仍有较强的需求，所以对于销售费用的控制幅度应该比较小，所以更多还是从毛利率提升的角度出发。

问：公司的高端产品和低端产品的毛利率情况分别是怎样的？

答：公司中高端以上的产品，毛利率普遍在30%以上的，低端挂面大概15个点的，面粉就是大概10%以下。

问：公司各品类产品的毛利率大概是多少？未来有没有计划重点发力的品类？

答：（1）公司产品主要分挂面、方便食品、面粉。挂面中高毛利产品毛利率水平达30%，高性价比产品毛利率水平大概在15%；方便食品毛利率大概25%，湿面比方便面略低；面粉毛利率10%以下。（2）高毛利挂面是公司利润的主要来源，也是2022年重点发力的方向，会继续坚持做一些差异化产品；方便食品这一块增速会比较快一些。

问：五谷道场品牌现在收入体量是多少？未来有没有什么规划？A9：（1）2020年五谷道场收入超过3个亿，2021年较2020年有一定的增长，具体数据等定期报告披露后再做分析。（2）公司对五谷道场未来的增速要求高于挂面的增速，收购五谷道场时公司就确定了两个目标，第一个是要做到扭亏为盈，第二是要把产能释放出来，目前五谷道场大概有5个亿的产值，所以未来就是首要实现5个亿的收入目标。

问：公司销售渠道占比情况及未来规划是怎么样的？

答：（1）公司的渠道以流通渠道为主导，公司直接合作直营大卖场营收占比就是5%左右，流通渠道里面以标超、社区便利店、农贸生鲜市场为主导。（2）传统渠道方面持续做好渠道下沉与精耕，即开更多的网点，招更多经销商，给经销商提供更好的服务；积极拥抱线上、直播、双微、社区团购等新型渠道。

问：315“土坑酸菜”事件对于公司方便面业务是否有产生有利影响？公司是否趁机释放方便食品的产能？

答：（1）近期公司订单确实有所增加，但因同时叠加新冠疫情的影响，所以315曝光的食品安全问题对公司的影响是无法准确判断的。食品安全事故发生后对整个行业都会有一定的负面影响，本次酸菜事件后，很多消费者可能会不再消费酸菜口味的产品或降低消费频次，这对于相关行业都会产生不好的影响，目前公司酸菜口味的品类不多，对公司的负面影响不大。315“土坑酸菜”事件后，公司考虑的首要问题是做好供应商的管控，做好自身原材料的把控，保证公司产品不存在食品安全问题。（2）对于公司是否加大产能的投放，还是由销售情况来确定，假设公司的铺市进度非常快，销量上有比较大的提升，公司就会加快供应链的建设，但如果铺市进程不理想，公司则会保持比较稳健的方式推进;

陈克明食品股份有限公司一直致力于米面制品的研发、生产及销售。公司主要产品包括面条、面粉、方便食品等产品。公司产品的市场占有率较高，“陈克明”品牌超市综合权数市场占有率稳居第一。

调研参与机构详情如下：

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