2021业绩大涨87.93%，华熙生物还有更大的增长后劲吗

日前，华熙生物发布2021年度业绩快报。2021年华熙生物实现营业收入49.48亿元，同比增长87.93%；归母净利润7.82亿元，同比增长21.13%。诚如行业预期，华熙生物不负众望依旧保持高增长势头。

此外，快报显示，报告期末总资产75.1亿元，较期初增长 29.89%；归属于母公司的所有者权益 56.99亿元，较期初增长 13.53%。总资产、净资产是分析企业当年资本积累能力、发展能力、成长状况的主要指标。特别是在近年疫情影响下，华熙生物仍旧保持营收、净利、资产的正向增长，代表着过去一年华熙生物内源增长动力十足，抗风险能力较强。

“功能性护肤品”挑大梁，仍具可观增长空间

在华熙生物四轮驱动业务中，功能性护肤品是占比最大的主营业务板块，2021年H1占比已经达到61.99%。快报显示，2021年功能性护肤品依旧挑起华熙生物业绩大梁，销售收入同比增长约146.57%。

从行业环境来看，近三年来，全国化妆品市场稳步增长，市场大蛋糕令人欣喜。国家统计局数据显示，2021年全国化妆品零售总额已经高达4026亿元，预计在2025年将达到5000亿元。而华熙生物所在的功效性护肤品赛道预计将以29.4%的年均复合增速在2023年达到589.7亿元的规模。同时，随着年轻一代跃升消费主力，奥运等全民事件带来民族自信高涨，以华熙生物为代表的国货品牌迎来强势发展周期。

而作为科技创新型企业，华熙生物底层科技能力较为坚实，有能力打造市场信服的优质产品和品牌，支撑功能性护肤品业务发展。快报称，科技力对产品力的支撑深入推进，产品创新能力持续彰显，报告期内推出较多新产品；老用户复购贡献增加，四大品牌均形成大单品矩阵；国民品牌建设颇具成效，品牌力得到明显提升。

另有数据显示，2021年华熙生物旗下润百颜已经迈入10亿体量，夸迪2021年GMV增速已经达到154.1%，米蓓尔的全年GMV增速也达到了15.9%。

对此，有分析人士称，华熙生物功能性护肤品业务自2019年启势，仅仅历经短短3年时间，目前仍处于前期战略布局和投入期，未来仍具备可观的增长空间。

另一方面，今年以来，功效性护肤品监管政策进一步加码，《化妆品生产经营监督管理办法》、《化妆品功效宣称评价规范》等新规相继落地。有业内人士指出，行业监管力度的收紧，将进一步提升行业准入门槛，不具备前端研发实力的企业将逐步被淘汰，长期来看具备基础研发和医药背景的企业有望因此获益。而华熙生物一直以基础研究实力和医药基因为核心优势，行业政策趋严也将进一步利好其该业务发展。

对此，华熙生物已经率先通过在上海设立国内先进水平的护肤品研发中心、与山东省科学院生物研究所展开“功效评价”战略合作等方式进行前瞻布局，在强监管时代占据先机。

其余板块稳定性、成长性兼具，利好长远发展

华熙生物在功能性食品业务板块，去年取得良好开局。

距离去年年初透明质酸（玻尿酸、HA）获批入食已有一年多的时间。这期间，《人民日报》、《健康时报》等官媒相继刊发玻尿酸食品安全性、功效性的科学依据，为市场培育和引导提供科学依托。随着消费市场从无到有，市场认知逐步加深，消费者从疑问到开始接受，国产玻尿酸食品市场已经逐步完成“热启动”，即将迎来下一步的市场增长。

而华熙生物作为玻尿酸入食的主要“操盘手”，去年在功能性食品领域保持领跑，推出的黑零、水肌泉等品牌知名度持续上升，为该业务板块良好发展奠定基础。同时，华熙生物还借自身平台赋能各大厂商，共同做大功能性食品市场蛋糕，推动新赛道长期发展。

快报显示，在原料业务和医疗终端业务方面，2021年华熙生物均实现稳步增长。

其中，医疗终端以医美业务为代表。2021年华熙生物将旗下医美品牌“润致”定位为医美业务战略品牌，进一步抢位国产医美市场。

值得关注的是，去年底，受益于海南自贸港“先行先试”政策，华熙生物旗下法国CYTOCARE丝丽动能素作为临床急需医疗器械通过海南省药品监督管理局的批复。业内人士认为，此次获批意义非凡，这为丝丽动能素在国内市场的全面获批打开突破口。一旦丝丽动能素在国内全面获批，将有望带动华熙生物在医美业务的爆发式增长。

而在原料业务方面，去年实现同比增长约28.62%，主要原因系医药级、化妆品级原料稳步增长的同时，食品级原料和其他原料获得较大幅增长。

事实上，上述各个终端业务板块的爆发都将直接作用于原料端，为华熙生物的原料业务提供新的增长点。此外，华熙生物正在布局的除透明质酸以外的其他生物活性物质，如γ-氨基丁酸、依克多因、麦角硫因、聚谷氨酸等也将带来新的原料增量。加上后疫情时代，国际业务逐步复苏，华熙生物的原料业务长远看依然能够保持稳增常态。

纵览国内宏观环境，双循环新发展格局正加速构建，2022年国内经济将呈现“稳字当头、稳中求进”形势。同时，“科技创新”在防控疫情、推动高质量发展、构建新发展格局和保障国家安全中的关键作用凸显，成为近年政策关键词。

作为一家以科技创新为内核的企业，华熙生物有望将率先获益科技创新有关的底层宏观政策，加上四大业务板块可以预见的良好走势，可以预见，企业未来的发展后劲十足，持续看好。

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