500亿“押宝”动力电池的欣旺达 被造车新势力给盯上了
忙着投资动力电池的欣旺达(300207)(300207,SZ)这次拉来了国内造车新势力相关资本一起做生意。
近日,欣旺达发布了一条增资公告,公司的董事会和监事会审议通过了江苏车和家汽车有限公司(以下简称“车和家”)、Sky Top LLC(以下简称“Sky Top”)、苏州蔚瑞创业投资合伙企业(有限合伙)(以下简称“蔚瑞投资”)等19家公司向欣旺达旗下欣旺达电动汽车电池有限公司(以下简称“欣旺达汽车电池”)增资24.3亿元的议案。
据了解,车和家的法定代表人是理想汽车联合创始人兼总裁沈亚楠。据《晚点LatePost》报道,接近交易的人士说Sky Top是小鹏汽车关联实体。而蔚瑞投资经层层股权穿透可以看出是一家“蔚来系”企业。
据不完全统计,欣旺达近年来对动力电池领域的规划投资金额已超500亿元。当公司的动力电池业务同时吸引到了蔚来、理想、小鹏这三家造车新势力的投资。这会对欣旺达未来的发展产生怎样影响?又会对目前动力电池行业的格局产生怎样的冲击呢?
“蔚小理”相关资本进场,造车新势力入局
这次增资完成后,欣旺达间接持有的欣旺达汽车电池股权比例将从71.5315%降低到57.5475%。
而车和家、Sky Top和蔚瑞投资将分别对欣旺达汽车电池增资4亿元、4亿元和2.5亿元,持股比例将分别为3.218%、3.218%和2.0113%。
车和家的背后是理想,蔚瑞投资的背后是蔚来,而Sky Top疑似小鹏的关联方。这三家车企,不仅是国内造车新势力的代表,也均是去年新能源乘用车销量排名全国前列的企业。
据乘联会数据,在2021年全国新能源乘用车零售销量排行榜中,小鹏汽车排名第7,销量为98155辆,蔚来汽车排名第9,销量为91429辆,理想汽车排名第10,销量为90491辆。
乘联会数据还显示,2021年全国新能源乘用车零售总销量为298.9万辆,这也意味着,上述三家车企的合计销量占比已经接近10%。
所以此次增资对欣旺达究竟有何影响?欣旺达在公告中表示,通过本次交易,有利于欣旺达汽车电池获得进一步发展的经营资金,优化财务结构,减轻债务负担,增强欣旺达汽车电池抗风险能力,有利于满足公司汽车动力电池业务战略发展需求,有助于提升公司未来的整体盈利水平。
可以看到,欣旺达仅从财务资金角度进行了阐释,并未延伸拓展到与增资方进行业务合作等层面。这或许意味着,蔚来、小鹏、理想与欣旺达在动力电池领域的合作目前尚存不确定性。
市场份额仅有1.3%,欣旺达地位稳吗?
如今,动力电池行业市场格局清晰,宁德时代(300750)(300750,SZ)和比亚迪(002594)(002594,SZ)稳居第一梯队,而中创新航(中航锂电)、国轩高科(002074)(002074,SZ)、亿纬锂能(300014)(300014,SZ)、孚能科技(688567,SH)和欣旺达等公司位居二三梯队。
中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示,2021年我国动力电池装车量排名前10的企业分别是:宁德时代、比亚迪、中创新航、国轩高科、LG新能源、蜂巢能源、亿纬锂能、塔菲尔新能源、孚能科技、欣旺达。
其中,宁德时代和比亚迪动力电池装车量分别为80.51GWh和25.06GWh,占全国动力电池总装车量的比例分别为52.1%和16.2%。
欣旺达去年排名第10,动力电池装车量为2.06GWh,占比为1.3%。排名前十的企业中,装车量占比1%到2%之间的企业还有孚能科技、亿纬锂能和塔菲尔新能源。可以看到,在这一梯队中,企业实力差别并不明显,面临较强竞争。
而从历年榜单来看,欣旺达在动力电池领域的发挥似乎也并不稳定。据中国化学(601117)与物理电源行业协会动力电池应用分会(以下简称“动力电池应用分会”)数据,2019年中国动力(600482)锂离子电池企业装机量排名中,欣旺达以1.04%的市场份额排名第十。不过在2020年,欣旺达甚至跌出了前二十名的榜单。
为何市场份额波动大?此前记者曾以投资者身份致电欣旺达证券部门进行询问,工作人员表示,2020年(公司动力电池产品)真正量产交付的客户可能就那么几个,比如说吉利、东风等等,如果有一两个客户受疫情影响推迟了交付计划,对整个收入影响就会比较明显。但2021年情况会好很多,因为客户群体覆盖的更广了。
如果说客户覆盖的全面程度对欣旺达动力电池产品的销售影响较大,那么这次“蔚小理”对欣旺达汽车电池的增资,有可能成为欣旺达进一步拓宽用户覆盖面的重要一环。
超500亿元规划投资背后,欣旺达面临的挑战
目前在动力电池领域“一路狂奔”的欣旺达,其实是消费电池领域的“老玩家”,主要向手机、笔记本电脑以及扫地机器人等智能硬件类产品提供消费类锂电池。据去年5月份《福布斯中国》报道,欣旺达智能手机电池在全球出货量排名第一,约占30%市场份额。
在消费类电池领域的技术积累,或许也是让欣旺达有底气跨界动力电池的一大原因。真锂研究首席分析师墨柯表示:“欣旺达的优势在于电池包和电池模组的技术,这是它的起家本领,它在这方面有非常深的积累。虽然消费电池的pack(指电池包,或把电芯组装成电池包的过程)相对来说简单,但想做到欣旺达这样的地位也很不容易。顺着消费类电池的pack,做到动力电池的pack,它还是有基础的。”
但墨柯也称,动力电芯的技术开发也需要有相应的历史底蕴和知识成果的积累,欣旺达在这个方面可能还是有一些缺乏。
从公司现有业务结构来看,动力电池业务的占比也并不高。历史公告显示,2016年欣旺达制定了动力电池战略规划,2017年提出全面进入动力电池产业,但直到2020年底,欣旺达动力电池业务的收入从未突破10亿元。2021年上半年,公司汽车及动力电池类营收占比仅有3.66%。
与此同时,对动力电池业务的布局也对公司此前几年的业绩造成了影响。2018年到2020年,欣旺达动力电池业务的扣非净利润分别为-1.46亿元、-3.05亿元和-6.07亿元。2021年上半年,欣旺达动力电池业务的扣非净利润达到-4.03亿元。
墨柯认为,做动力电池前几年赔钱是肯定的,前期需要大量的投入,想得到回馈也需要一定的时间。
2021年12月,欣旺达发公告称,子公司欣旺达汽车电池拟成立项目公司投资建设“枣庄年产能30GWh动力电池、储能电池及配套项目”,预计投资总额约200亿元。而根据《》记者不完全统计,目前欣旺达对动力电池等领域的规划投资金额已经超过了500亿元。
过去几年亏损的业绩和已经宣布的巨额投资,让欣旺达对动力电池领域的加码看起来更像是一次大胆尝试。不过墨柯也表示,大多数电池厂在宣布扩产计划时可能会稍显夸张,但真正到了投入的时候,还是会结合市场需求和自身情况,比较谨慎地进行。
截至2021年三季度末,欣旺达账上货币资金为54.21亿元,短期借款为66.03亿元,总资产374.44亿元,资产负债率为74.79%。
封面图片来源:视觉中国
责编 杨夏
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责任编辑:孙知兵
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