晨鸣等龙头纸企再提价 造纸行业回归上行通道

近日，晨鸣纸业（000488）、太阳纸业（002078）等大型造纸企业相继发布产品提价函，提价产品主要为文化纸系列产品，涨幅在200-300元/吨。开年后，纸品市场已迎来第二轮提价，行业回暖迹象明显。

从纸品市场看，2021年至今，纸品市场价格呈现了先升后降而后触底回升的走势。文化纸价格在上半年实现持续上涨后，于5月底6月初达到阶段性峰值，而后震荡下行，直至12月触底回升。白卡纸在一季度快速上涨后，于4月中旬达到阶段性峰值，而后于10月份逐渐步入上行通道。

业内人士分析指出，此轮纸品价格上涨不是市场的升温，而是供需关系改善与上游成本支撑下，市场价格的正常回归。第一是受“能耗双控”政策的影响，停产停工企业不断增加，市场供给受限；第二是产品库存经过2021年几轮调整逐步得到消化；第三是上游木浆等原料价格上涨推动企业生产成本增加。在多种因素共振之下，推动了此轮纸品市场的回升。

正如上述人士分析，下游市场端看，市场经历了半年左右的库存消化，伴随复工复产的推进以及学汛期的到来，需求已逐步恢复。从供给端看，环保政策趋严导致行业供给受限。从成本端看，上游原料价格的走高，则被市场认为是纸品价格回归的主要推动因素。

从历史数据看，纸品价格与上游木浆原料价格关系极为密切。2021年一季度受环保政策趋严、下游需求复苏、人民币升值等因素影响，木浆期现货市场价格持续走强，也带动国内纸品价格跟随上行。三月初针阔叶浆达到阶段性高点后，纸品价格也于四月份到达阶段性高位。

7月上旬开始，木浆期现货价格开始走跌，跌势一直持续到了11月中旬，开始回暖。而此后下游纸品价格于12月开始企稳回升。

近期，商品浆现货价格和期货价格齐涨。 截至 2 月 18 日，国内商品针叶浆现货均价为 6400 元/吨，从年初起涨幅达到了 6.67%。 针叶浆期货主力合约价格由年初的 6078 元/吨上涨至 6522 元/吨，涨幅高达 7.31%。外盘针叶浆也有所涨价，价格由年初的 575 美元/吨上涨至 600 美元/吨。 受针叶浆上涨的影响，国内阔叶浆现货价格也由年初的 5125 元/吨上涨至 5450 元/吨，涨幅达到了 6.34%。木浆价格的上涨，主要是因为陆续有海外浆厂发布检修的消息，同时海运紧张导致海外商品浆到港延迟，可外售的商品浆依然比较紧张。

木浆作为原材料的文化纸以及白卡纸的市场价格也有所上涨，有券商预计文化纸和白卡纸纸厂也会纷纷提价，白纸的景气度将逐步复苏，价格有望持续上涨。

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