恩华药业舒芬太尼纳入医保 进军30亿市场

2月10日，恩华药业（002262）在互动平台表示，该上市公司生产的舒芬太尼已经在医保产品目录内，同时也在积极推动阿芬太尼早日进入国家医保目录。

据了解，芬太尼系列作为国家管制类麻醉药品，主要用于手术的维持麻醉和术后的镇痛阶段。并且其生产销售受到严格的监管，求原料药生产厂家不超过2家，制剂药厂家不超过3家，是一个有强大政策壁垒的赛道。

值得注意的是，芬太尼系列中的舒芬太尼和瑞芬太尼，市场规模分别约20亿和10亿。目前，国内只有人福、国药和恩华允许经营，且不会再批准别的牌照。而恩华药业的舒芬太尼目前已经进入医保，不仅会带来单品类市场规模的进一步提升，也将会带动瑞芬太尼、阿芬太尼市场规模的进一步增长。

恩华药业主要生产麻醉剂和精神类药物。银河证券近日披露的研报认为，中国诊疗服务量已摆脱疫情影响，麻醉剂需求恢复，且应用场景仍有很大拓展空间，公司麻醉剂业务有望持续受益于中国诊疗服务量增长以及麻药渗透率提升。随着社会发展，人民精神压力日趋增大，精神卫生意识不断提升，精神卫生药物需求市场空间广阔。

与此同时，恩华药业相当一部分业务属于精麻管制药品（麻醉剂和一类精神药物），此类精麻药品由国家定价，不参与集采，目前尚未发现医保局有下调精麻药品国家定价的意向。该公司生产的二类精神药品虽然有部分品种参与集采，但公司深耕中枢神经药物多年，具有成本优势和研发优势，预计未来在集采中能有更多斩获。

此前，恩华药业的枸橼酸舒芬太尼注射液获批时，国盛证券曾发布研报表示，舒芬太尼是管制类麻醉大品种，有望增加恩华药业管制麻醉尤其是芬太尼类的竞争力，在麻醉科形成品种协同效应，预计未来3年舒芬太尼整体市场有望超过30亿元，恩华药业有望占据30%左右市场份额，峰值销售有望达到10亿元。

受益于精神药品的广阔市场和迅猛发展，恩华药业利润长年以来保持较快增长。2021年前三季度，公司收入同比增长21.79%，快于归母净利润增速17.76%。

关键词： 医保 药业 恩华