限期答复！监管发函，直击“财务造假”“平仓合理性”“资金来源”等关键问题，5500万“补偿”真相恐难掩盖

在连续两天报道之后，1月28日，深圳证券交易所向此前发布备受争议公告的金字火腿（002515）发了一份关注函。直击市场普遍关注的期货交易员平仓原因、平仓合理性、5500余万元补偿资金的来源等关键问题，并限定其在2022年2月11日前报送深交所对外披露。

金字火腿2022年1月27日披露的《关于商品期货套期保值业务的进展公告 》《关于2021年第三季度报告会计差错更正的公告》称， 公司期货交易员擅自将持有的合约进行了平仓操作，导致公司账户总计亏损 5510.53 万元，公司未及时作相应披露。根据公司相关规章制度，公司要求期货交易员承担全部责任。截至2021年9月30日，公司期货交易员已筹措足相应亏损补偿款项 5510.53万元，全额填补了上述损失。公司管理层及财务人员将赔偿款误认为期货套保本金计入收回期货本金中，对于投资损失和赔偿收入均未进行账务处理，因此未在第三季度报告中对此进行披露，公司本次会计差错更正将赔偿款计入营业外收入。

内部控制是否存在重大缺陷？

深交所在关注函中要求金字火腿，说明公司对商品期货套期保值业务建立的内控制度、风险管理措施是否完善，是否能够有效控制风险，结合公司商品期货套期保值业务相关制度的执行情况，包括不限于交易内容、具体交易额度、本次平仓操作等，说明你公司内部控制是否存在重大缺陷。

事实上，金字火腿套期保值制度的漏洞是被业内人士提及较多的点。该公司甚至在公告时用了买入生猪期货“看涨合约”这种将期货和期权混淆的语言。而最令市场关心的平仓赔偿相关制度则没有披露。

期货交易员平仓是否有违基本逻辑？

深交所要求金字火腿，说明其期货交易员擅自将持有的合约进行平仓操作、出现较大投资损失的具体时间，以及公司未及时履行信息披露义务的原因及合理性。

根据该公司的公告，期货交易员是“按照公司制定的生猪套保计划，操作公司账户陆续买入生猪合约”，随后生猪现货和期货价格持续呈现单边下跌趋势，公司账户出现较大金额浮亏，保证金大幅缩水。可以看出，该期货交易员只是在执行公司的计划。

公告称，2021年9月初公司决定将所持仓的全部生猪期货合约后期进行实物交割，并补充了部分保证金(最高时保证金为7000万元)。但9月生猪期货价格继续走低，因对后市过度悲观，在未经审批的情况下，公司期货交易员擅自将持有的合约进行了平仓操作，导致公司账户总计亏损5510.53万元。从公告来看，买入生猪期货合约的相关操作应该都是公司董事长领衔的“期货决策小组”作出的。可以说，在期货交易员平仓之前，浮亏已经发生，平仓只是让账户浮亏变成了财务实亏。亏损并不是平仓造成的，而是建仓和持仓造成的。此外，按照套期保值的逻辑，公司在期货端做多生猪期货亏损，对应的是现货端生猪原料的下跌，公司原料端的成本有明显降低，这也是套期保值的可预见效果。

市场人士一致认为，期货交易员既没有直接造成期货端亏损，又没有造成套期保值失败，断无爽快赔偿巨款之理。

资金来源是否合理，是否构成权益性交易？

深交所在关注函中要求：说明你公司期货交易员支付补偿款的具体时间，相关补偿款的具体资金来源，是否存在补偿款实际来源于你公司控股股东、实际控制人及其他关联方（包括原实际控制人、控股股东及其关联方）的情形，是否构成权益性交易。

这与之前市场的普遍质疑是一致的。由于短期内补偿巨额资金，且期货交易员莫名其妙自愿承担全部责任，不少市场人士均质疑该笔资金来源于公司实际控制人。而金字火腿硬着头皮回应的期货交易员“有这个实力”显然难以让人信服。毕竟按照一般社会人的逻辑，没人会承担一笔本不属于自己的巨额赔偿。

有无财务造假，是否为了调节利润故意为之？

此外，深交所还向金字火腿问道，结合前述问题的答复，说明你公司将赔偿款计入营业外收入的会计处理是否合规，是否符合《企业会计准则》的有关规定，你公司是否存在利用赔偿款调节利润的情形。

这也直击此前市场普遍质疑的该公司将浮亏变实亏，然后予以填补，意图财务造假的问题。

同时，深交所要求，请年审会计师就上述问题 1、3、4 进行核查并发表明确意见。请金字火腿就上述问题做出书面说明，在2022年 2 月 11 日前将有关说明材料报送深交所上市公司管理一部并对外披露，同时抄送派出机构。同时，提醒金字火腿及全体董事、监事和高级管理人员严格遵守《证券法》《公司法》等法律以及深交所《股票上市规则》等规定，真实、准确、完整、 及时、公平地履行信息披露义务。

记者也将持续关注此事件，深挖上市公司违规套保信披、甩锅期货市场问题的根源。

关键词： 合理性 直击 资金来源