恒力石化总投资240亿元布局高端新材料 有望受益于大连“十四五”石化产业规划

《大连市“十四五”石化产业发展规划》公布不久，恒力石化（600346）总投资达到240亿元的两个新建项目就将在大连启动。1月25日晚间，恒力石化披露了这两个项目的规划细节。

根据恒力石化的公告，拟由下属公司恒力石化（大连）新材料科技有限公司投资建设160万吨/年高性能树脂及新材料项目（下称“新材料项目”）和年产260万吨高性能聚酯工程（下称聚酯工程），两个项目的总投资分别为200亿元和40亿元。

具体来看，新材料项目建设内容包括26万吨/年聚碳酸酯装置、30万吨/年ABS装置、45万吨/年环氧乙烷装置、40万吨CO2回收和20万吨/年乙醇胺等14套化工（联合）装置。该项目建设期为18个月，57.8亿元资本金由企业自有资金投入，其余部分通过银行借款解决。

恒力石化表示，在上游丰富“化工原料库”的支撑下，公司加快布局下游高端新材料。新材料项目的主要产品电子级DMC（含EC、EMC和DEC）、ABS、PC、GPPS、HIPS等新材料相较传统化学品具有更高的附加值；同时，国内“双碳”战略的实施、制造业的转型升级、以及消费结构的变迁，将推动国内可再生能源、新能源汽车、5G技术、消费电子及集成电路等产业快速发展，也必然会带动相关化工新材料需求的提升，未来市场空间广大。

根据公告，新材料项目将以恒力石化现有炼化一体化为依托，有利于减少用地、节约资源、降低能耗、优化成本和提高效益；同时，该项目向下游各线路的新材料产业链输送原料产品，推动公司高端化工新材料业务体系的全产业链打造与稀缺产能完善。

恒力石化认为，新材料项目是落实公司“完善上游、强化下游”发展战略与加快向“平台化+新材料” 发展模式升级的重要载体，通过配备全球规模、工艺与能耗领先的下游深加工装置， 将上游化工平台产出的原料、中间品、大宗品转化为各类高附加值的化工新材料产业链产品，实现从原料供给到工艺技术到消费市场的高效渗透与深度链接，将进一步夯实公司化工新材料业务板块的协同深度与产业厚度，优化市场覆盖范围，降低企业经营风险，提升盈利能力中枢。

聚酯工程项目拟新建3条60万吨/年聚酯生产线，2条30万吨/年聚酯生产线，2条10万吨/年聚酯生产线，主要生产工业丝级聚酯切片、膜级聚酯切片、光伏材料聚酯切片和膜级母粒聚酯切片。该项目建设期18个月，资本金12亿元，其余部分通过银行借款解决。

恒力石化表示，聚酯工程项目旨在充分利用在大连长兴岛基地产出的PTA和乙二醇两大聚酯原材料，就地一体化生产消化并转化为面向下游差异化材料消费需求的膜级切片、膜级母粒、光伏聚酯材料和工业丝级切片等切片、膜片和母粒、母材产品。

恒力石化认为，聚酯工程项目一方面充分利用大连长兴岛基地的原材料一体化、工程配套共享与产业协同优势，实现公司聚酯聚合能力的低成本建设与高效率运行；另一方面项目建成后也将有效扩大公司聚酯新材料业务板块的产能和规模，而工业丝级、光伏材料级等高端聚酯产能的布局，将为下游MLCC离型基膜、光学膜、光伏膜等高端膜的快速发展提供有力支撑，未来公司聚酯新材料产业将持续向高端差异化方向发展，核心竞争力将不断增强。

可行性研究报告显示，经测算，新材料项目达产达效后，预计可实现年均营业收入为253.8亿元，年均利润总额为91.5亿元，年均净利润为68.6亿元。聚酯工程项目达产达效后，预计可实现年均营业收入为166.1亿元，年均利润总额为9.9亿元，年均净利润为8.4亿元。

中金公司（601995）在研究报告中指出，根据《大连市“十四五”石化产业发展规划》，将充分利用已建成的恒力炼化一体化项目，以及拟建乙烯和PDH项目，凭借原料优势、规模优势、基础设施配套优势以及资金优势，围绕乙烯、丙烯、芳烃等产业链高附加值产品开发利用。

中金公司认为，在过去一年的时间里，恒力石化管理层战略布局，精打细算，为公司长远发展创造出了更多的可能性，特别是通过长兴岛炼化基地节能降耗，腾挪能耗指标用于审批增量项目，效果较为可观。从公司2021年半年报披露的战略规划来看，公司规划围绕6条新材料产业链延伸，与大连市规划基本吻合，预计未来两年合计投资不低于700亿元。

关键词： 恒力 石化 亿元