明泰铝业 产能及行业影响力不断提升
明泰铝业(601677)预计2021年归母净利润为18.5-19.5亿元,同比增加73%-82%。四季度单季归母净利润约为4.5-5.5亿元,同比增加28-56%,环比下降2%-20%。
单季度销量突破30万吨
公司2021Q4销量首次突破30万吨大关,实现铝材销量31.87万吨,环比增长8%。全年销量达119.5万吨,其中铝板带箔销量118万吨,同比增长21%,接近全年120万吨产销目标。
全年单吨净利1548-1632元/吨,同比增长42%-50%。公司盈利能力相较去年大幅提升,这主要受益于三点:①产品结构优化,公司披露2021年新产品市场开发成效显著,尤其是汽车轻量化、新能源、新消费等高附加值领域,公司在上述领域的研发也不断加强,产品附加值有望持续提升;②行业景气度提升,新能源需求旺盛效应外溢,带动铝板带箔行业整体需求上行,公司作为龙头企业在自2021年年初以来多次上调加工费,尤其是在三、四季度,并有望延续至2022年;③再生铝赋能增厚利润空间,公司目前再生铝占总用铝量70%,相较原铝在成本端具备采购优势,同时在销售端绿色溢价也将逐渐显现。
铝价企稳反弹单吨净利有望回升
尽管四季度加工费再次上调,但公司21Q4单吨净利为1407-1721元/吨,为2021年首次下降,环比下降9%-26%,我们认为这或与铝价10-11月单边下跌有关。受煤炭价格波动影响,长江有色A00铝均价在此期间由24240元/吨高位下跌至18330元/吨,跌幅达32%。根据我们2022年有色行业度策略报告的判断,铝价全年供应偏紧,同时成本端去年大幅波动的情形难再现,预计铝价将企稳回升,公司单吨盈利有望回到上行期。
投资建议
我们预测公司2021-2023年每股收益分别为2.80、3.47、4.13元,根据可比公司22年17xPE的估值,维持买入评级,目标价为59.02元。
风险提示:募投项目进度不及预期风险、产品升级不及预期风险、宏观经济增速放缓、全球疫情反复风险。
责任编辑:孙知兵
免责声明:本文仅代表作者个人观点,与太平洋财富网无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实,对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作任何保证或承诺,请读者仅作参考,并请自行核实相关内容。
如有问题,请联系我们!
- 明泰铝业 产能及行业影响力不断提升2022-01-22
- 明泰铝业 单吨盈利能力提升明显2022-01-22
- 嘉必优 夯实以技术为核心优势的发展道路2022-01-22
- 苹果产业链 核心供应商业绩向好2022-01-22
- 九洲集团泰来生物质热电联产项目首台机组今2022-01-22
- 嘉和美康:电子病历龙头迎发展新机遇2022-01-22
- 创世纪:钻攻机销售迎来开门红2022-01-22
- 阶段性订单波动造成业绩预亏 恒誉环保或被2022-01-22
- 恒誉环保将成科创板首个*ST公司 三大因素2022-01-22
- 紧抓功能糖机遇 三元生物深耕赤藓糖醇行业2022-01-22
- *ST明科面临被终止上市风险!预计2021年净2022-01-21
- 贝达药业口服小分子PD-L1抑制剂获批临床 2022-01-21
- 电力业务亏损 穗恒运A2021年扣非净利预降72022-01-21
- 北向资金净买入87.58亿元 五粮液净买入11.2022-01-21
- 诉讼、仲裁事项披露不及时 搜于特收深交所2022-01-21
- 哈利波特手游创新卡牌玩法,用匠心品质打破2022-01-21
- 聚焦年轻品质用户 人头马联合天猫超级品牌2022-01-21
- 三元生物董事长聂在建:赤藓糖醇已成长为甜2022-01-21
- 聚焦新材料,应用新技术!恒逸石化投建大型2022-01-21
- 量价齐升 西昌电力2021年归母净利预增约22.25%2022-01-21
- 蓝天燃气:拟收购长葛蓝天52%股权2022-01-21
- 福瑞股份:谢晓光离任副总经理2022-01-21
- 新能源公司与贵州省长顺县签订农业光伏发电2022-01-21
- 新劲刚:响应国家号召,为国防和军队现代化2022-01-21
- 百年奢品,誉见不凡 ASKO荣获胡润百富至尚2022-01-21
- 【环球财经】印度Sensex30指数21日下跌0.72%2022-01-21
- 【环球财经】隔夜美股持续下跌 海指周五横2022-01-21
- 购买资产暨对外投资事项受关注 深交所向强2022-01-21
- 百联股份:“花样拜年”派发亿元消费券 “2022-01-21
- 华嵘控股2021年业绩预亏 上交所“火速”下2022-01-21
精彩推荐
- 虚拟电厂行业龙头股有哪些?相关的有恒...
- 氯碱化工行业龙头有哪些?相关的有沈阳...
- 航运概念股龙头有哪些,中远海能当前市...
- 2022年红酒概念上市公司有哪些?相关的...
- 哪些是2022年地基概念股?相关的有城地...
- 塑料管材上市公司龙头有哪些?相关的有...
- 青蒿股票概念有哪些,相关的有新和成、...
- 有色金属龙头股全名单出炉了,相关的有...
- 2021年微生物概念股,相关的有智飞生物...
- 2022年商业物业经营股票有哪些?相关的...
- 醇燃料概念有哪些股票?相关的有江龙船艇...
- 火锅底料龙头股有哪些?相关的有天味食...
- 2022年公共交通概念上市公司有哪些?相关...
- 汽车摄像头概念股票有哪些?相关的有富...
- 炼化概念股龙头有哪些,相关的有恒力石...