天际股份2021年实现净利润超7亿元 六氟磷酸锂“量价齐升”局面或将持续

去年，六氟磷酸锂市场需求旺盛和产品价格飞涨，带动天际股份（002759）（002759，SZ）实现业绩大增。天际股份2021年业绩预告显示，公司预计该年度实现净利润7亿元到7.5亿元，而去年同期亏损1077.99万元，公司业绩实现了大幅扭亏。

为何天际股份的业绩能实现强势增长？主要系2021年以来公司主营产品六氟磷酸锂的“量价齐升”。

天际股份在业绩预告中表示，报告期内，通过挖掘内部潜力，公司六氟磷酸锂产品产销量大幅增长，同时由于新能源汽车行业快速增长，市场对六氟磷酸锂的需求大增，导致六氟磷酸锂市场销售价格上涨，双重因素影响下，公司2021年度经营效益同比2020年度大幅增长。

而东亚前海证券相关研报表示，随着新能源汽车行业将持续放量，六氟磷酸锂价格或将持续处于高位。对天际股份来说，业绩的“增长曲线”或许还远未到出现拐点之时。

六氟磷酸锂成业绩增长引擎

2021年六氟磷酸锂的价格迎来强势增长。根据百川盈孚数据，截至2022年1月19日，我国六氟磷酸锂的市场主流价格为56万元/吨，较去年同期12.25万元/吨的价格增长了357.14%。

而六氟磷酸锂，正是天际股份的主营产品。2021年三季报显示，公司实现归属净利润4.465亿元，报告期净利润较上年同期大幅增长，主要系公司六氟磷酸锂业务产销两旺、量价齐升。

为什么六氟磷酸锂会出现“产销两旺”呢？主要是受新能源汽车需求增长的影响。东亚前海证券一份研报表示，六氟磷酸锂目前主要用于生产动力电池的电解液，2021年以来我国的新能源汽车行业保持了高速的增长，六氟磷酸锂的价格上涨也受益于此。

国家统计局数据显示，2021年我国新能源车的产量达367.7万辆，同比增长145.6%。而在新能源汽车销量猛增之下，作为锂离子电池的四大主要组成部分之一的电解液了产量大涨。百川盈孚数据显示，2021年我国电解液的产量为39.2万吨，较去年同期提高了33.63%。

据悉，六氟磷酸锂是目前商业化应用较广泛的电解液溶质，在电解液成本中占比最高。电解液需求的提升，也势必带动六氟磷酸锂的需求增长，在各大企业现有产能难以满足市场需求的背景下，六氟磷酸锂就出现了价格的上涨。六氟磷酸锂的涨价，进一步增强了相关上市公司的盈利能力。开源证券研报显示，截至2021年12月，六氟磷酸锂价格已经达到55万元/吨，单吨毛利高达30万元以上，盈利能力十分可观。

未来价格或将持续高位运行 天际股份连续扩产布局未来

不过，在2021年业绩预告中，天际股份也表示，未来六氟磷酸锂市场销售价格存在调整的可能性，如果市场销售价格进行大幅的调整，将对公司未来业绩产生较大的影响。

那么，六氟磷酸锂今后的价格走势会是如何，会出现大幅调整的情况吗？

东亚前海证券认为，随着新能源汽车行业将持续放量，六氟磷酸锂价格或将持续处于高位。假设2025年我国新能源汽车销量将达汽车总销量的35%，则对应2025年新能源汽车销量为916.03万辆，对应动力电池装机量321.3万吨，较目前将有两倍以上增长空间。在未来行业需求持续放量的情况下，预期六氟磷酸锂供需关系将持续偏紧。

影响价格的是供需关系，除了需求量，也要考虑供应量。开源证券研报显示，在短时间内，六氟磷酸锂的供给增量相对有限。一方面，六氟磷酸锂的扩产建设周期较长，通常需要一年半到两年的时间。另一方面，六氟磷酸锂技术壁垒较高，对于扩产企业，尤其是众多新进入者而言，其未来的产能投放进程也可能会出现不及预期的情况。

据了解，目前天际股份子公司江苏新泰材料的六氟磷酸锂年产能为8160吨，从产能来看，已经排到了行业前三。

面对市场旺盛需求，天际股份看好产业未来发展，果断将扩产提上行程。2021年半年报中，天际股份披露公司在建产能为合作投资扩建年产六氟磷酸锂10000吨、副产品氟硼酸钾4000吨及20%盐酸76000吨项目。据悉，该项目预计今年二季度试产。

2021年8月20日，天际股份发布公告，公司全资子公司江苏新泰材料与江苏常熟新材料产业园、江苏瑞泰新材签订了《项目投资意向书》。

2021年12月24日，天际股份（002759.SZ）发布公告称，拟非公开发行不超过1.21亿股，募集21.1亿元，用于子公司江苏泰瑞联腾材料科技有限公司3万吨六氟磷酸锂、6千吨高纯氟化锂等新型电解质锂盐及一体化配套项目建设，其中项目建设资金为16.1亿元，补充流动资金为5亿元。该项目的实施主体为江苏泰瑞，由天际股份全资子公司新泰材料与江苏国泰（002091）旗下（002091.SZ）江苏瑞泰新能源材料股份有限公司（简称“瑞泰新材”）、宁德新能源科技有限公司（简称“宁德新能源”）共同出资设立，其中新泰材料持股70%，瑞泰新材持股25%，宁德新能源持股5%。

目前天际股份六氟磷酸锂年设计产能8160吨，在建产能1万吨，加上规划新产能3万吨，预计未来公司六氟磷酸锂产能约4.8万吨。

开源证券研报表示，展望未来，尽管未来国内六氟磷酸锂产能增量较多、供给可能承压，但是考虑到投产进程的不确定性以及下游需求的高成长性，六氟磷酸锂的盈利水平或仍将保持相对较高位置。

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