五洲特纸获13家机构调研:食品纸的客户主要是工厂客户，且为大型高端企业客户，比如康师傅、统一体系等（附调研问答）

五洲特纸（605007）12月23日发布投资者关系活动记录表，公司于2021年12月15日接受13家机构单位调研，机构类型为QFII、保险公司、基金公司、证券公司。

投资者关系活动主要内容介绍：

问：目前产能情况？新产能投产、建设进度？

答：公司目前产能情况：食品包装纸28万吨；格拉辛纸21万吨；转移印花纸5万吨；特种文化纸30万吨以及描图纸0.7万吨。新产能情况：50万吨食品包装纸已试车成功，2022年约65-70%的产能释放，预计产能爬坡至年底能达产；发行可转债的募投项目年产20万吨液体包装纸项目已发行结束，公司会尽快进入建设阶段，建设期还需要18个月左右的时间；湖北项目公司目前正与当地政府就落地条件、审批程序等事项进行充分对接和协商。

问：明年食品卡产能增长比较快，如何消纳？

答：50万吨食品卡产能计划分成非涂布和涂布类两大类，目前衢州基地生产非涂布类，尚有缺口无法满足客户需求。项目投产后，这部分缺口订单可以得到满足。公司之前没有涂布类食品卡，但现有客户中有较大的涂布类需求，因此涂布类食品卡投产后，通过挖掘现有客户产能可以达到消化，同时牛奶液包类客户也在积极开发中。

问：和下游客户定价周期，客户多久下一次订单？

答：行业惯例为3个月左右议一次价格。国内订单模式是每年度签订框架定量合同，分批每月下订单。

问：目前毛利率处于历史上什么位置？对未来趋势的判断？

答：本年度产品毛利率处于近四年来的较好位置，未来趋势需要结合原材料供应情况、产品需求情况、政策等因素综合判断，远端看无法有明确结论，近端看比较稳定。

问：食品纸主要友商的情况，我们的优势在哪里？

答：食品纸生产企业有太阳纸业（002078）、APP、宜宾纸业（600793）、凯恩股份（002012）等。

太阳纸业生产的纸产品主要包括文化用纸、办公用纸、食品用纸、包装用纸和工业用纸等类型；APP的产品涵盖林、浆、工业用纸、文化用纸、生活用纸以及各类纸制品；宜宾纸业目前拥有年产25万吨食品包装原纸的能力；凯恩股份主要生产工业配套用纸、特种食品包装用纸、过滤纸等特种纸。

公司资产运营好，净资产收益率高；固定资产投入产出比优于同行业平均水平；公司通过不断改善产品生产工艺、降低生产成本，形成竞争优势与品牌效应，进而带动公司新客户的开拓，形成良性循环。

问：食品纸主要客户情况，进客户供应链认证周期要多久？

答：食品纸的客户主要是工厂客户，且为大型高端企业客户，比如康师傅、统一体系等。这类大型客户特别是欧美系客户，对产品质量和食品安全要求严格，要求原材料溯源（FSC认证）等等，认证周期较长，至少需要2年以上。

问：纸基材料和可降解塑料相比成本差多少？

答：纸基材料主要原材料为木浆，可降解塑料主要原材料为PLA，成本差异很大，纸基材料更具有竞争优势。

问：大客户每年会有降成本的诉求吗？

答：公司和大客户之间都有紧密联系，产品价格会基于生产成本、同行业报价水平、公司自身的供货情况等综合考量，双方更多地会从供应稳定性、安全性、合作共赢角度来形成价格的确认。

问：考虑进入其他特种纸板块吗？有特别看好的方向吗？

答：公司主要立足于特种纸产业，产线分布会从资源利用最大化出发，结合市场竞争态势情况来规划;

衢州五洲特种纸业股份有限公司的主营业务是特种纸的研发、生产和销售，主要产品有食品包装纸、格拉辛纸、描图纸，转移印花纸以及文化纸，公司为国内大型特种纸研发和生产企业之一。

调研参与机构详情如下：