优化交易所板块布局 提升监管和市场效率

2月5日，经国务院同意，中国证监会正式批复深圳证券交易所合并主板与中小板。此次合并将统一业务规则及运行监管模式，且发行上市条件、投资者门槛、交易机制、证券代码及简称保持不变。合并深交所主板与中小板，有助于完善我国多层次资本市场建设，优化交易所板块布局，构建简明清晰的市场体系，提升监管和市场效率，进一步增强资本市场服务实体经济的能力。

中小板成立于2004年，主要是为了承担创业板成立前的过渡任务，拓宽中小企业直接融资渠道。经过16年的发展，中小板在各项制度创新上积累了经验，中小板上市公司不断发展壮大，为优化经济结构和促进增长动能转换发挥了重要作用。同时，中小板在市值规模、业绩表现、交易特征等方面与主板趋同，在上市标准、股票发行规则等制度上与主板一致。在板块趋向同质化的情况下，区别监管主板和中小板的意义有限，合并深交所主板与中小板是顺应市场发展规律的自然选择，也是构建简明清晰市场体系的内在要求。

合并深交所主板和中小板，是进一步完善多层次资本市场的重要举措。经过30年的发展，我国资本市场整体规模已经较为庞大，形成了主板、中小板、创业板、科创板以及新三板等较为齐全的市场体系。目前，需要进一步明确各板块的特色和定位，使整个多层次资本市场体系更加成熟。合并后，深交所将形成以主板、创业板为主体的市场格局，结构更简洁、特色更鲜明、定位更清晰，有利于厘清不同板块的功能定位，进一步突出创业板市场定位，深入贯彻创新驱动发展战略。

合并深交所主板和中小板，是全面深化资本市场改革，提升资本市场效率，增强资本市场服务实体经济功能的重要举措。资本市场改革发展的核心是提升服务实体经济的效率。合并完成后，深市主板定位于支持相对成熟的企业融资发展、做优做强，发行上市门槛保持不变;创业板主要服务于成长型创新创业企业，突出“三创”“四新”。深市以主板、创业板为主体的市场格局，将为处在不同发展阶段、不同类型的企业提供融资服务，进一步提高资本市场服务实体经济的能力。

合并深交所主板和中小板，是进入“十四五”时期以来中国资本市场的一次重大改革。《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二○三五年远景目标的建议》明确提出，要全面实行股票发行注册制，建立常态化退市机制，提高直接融资比重。证监会主席易会满表示，要着力提高直接融资比重，科学把握各层次股票市场定位，完善各板块差异化制度安排。此次合并，有助于形成深交所主板和创业板各有侧重的板块格局，有助于统一监管，提升深交所市场的效率，满足不同企业的融资需求。