医疗主题基金“回血” 建议把握景气向上板块估值回调的投资机会

8月23日、24日两天，此前回调严重的医药板块有所回暖。Wind数据显示，截至8月24日收盘，近两日内申万一级医药生物行业指数涨幅为3.16%。机构指出，业绩不达预期、相关政策出台等因素对医药股产生一定影响。但从长远角度而言，医药行业基本面良好，建议把握景气向上板块估值回调的投资机会。

8月24日，医药板块延续了前一日强势表现，自7月下旬以来表现惨淡的医疗主题基金也迎来一波“回血”。Wind数据显示，在8月23日，168只(A/C类分开计算，下同)有可比数据的医疗主题基金中仅有一只当日净值下跌，其余净值均上涨;共有29只医疗主题基金单日净值涨幅超过2%，占比约为17.26%。

医药板块今年以来一直面临较大的波动，春节之后回落至低点后，3月中旬至6月底持续上涨，医疗主题基金曾一度“霸榜”权益类基金年度收益榜前十位。不过，7月下旬以来，受业绩不及预期等多重因素影响，医药板块持续走低，申万一级医药生物行业指数相比7月1日的阶段性高点已跌超17%，今年以来下跌6.42%，在28个申万一级行业中排名第20位。不少医疗主题基金前期的涨幅也已基本被抹平，Wind数据显示，截至8月24日，在168只医疗主题基金中，仅有16只产品年内净值涨幅超过10%，有105只仍然为负收益，占比超过六成。

部分机构也在二季度略微降低了医药生物行业的持仓布局。Wind数据显示，截至6月30日，各机构持有医药生物行业证券数量从一季度的364只减少至278只;持股市值从一季度的2.72万亿元降至2.01万亿元，大幅减少超7000亿元;占流通A股比例也从一季度的44.14%降低至25.33%。

不过，不少机构认为，尽管受业绩不达预期、相关政策出台等因素影响，但目前市场已对于不少医药股反应过度，存在“错杀”情况。长期来看，医药行业基本面良好，建议把握景气向上板块估值回调的投资机会。

光大证券指出，一方面在大消费行业整体回调较深的背景下，前期估值较高的医疗服务和医美等细分板块回调较多;另一方面，在医疗设备等集采预期下，出于对相关公司基本面的担忧，医疗器械板块跌幅较大。该机构认为，行业内前瞻布局、顺应产业升级方向的企业在政策收紧期，依旧能脱颖而出，建议把握景气向上板块估值回调窗口，强调血制品等高壁垒赛道、短期被错杀的布局机会，并掘金创新药械的上游机会。

山西证券也表示，医药行业基本面良好，人口老龄化及消费升级带来刚性需求，短期波动不改长期态势。随着政策密集出台，带量采购常态化持续加速行业分化，倒逼企业向创新转型;医保目录已建立动态调整，政策大力推动创新研发，我国医药创新已进入黄金发展期，开启国际化之路。与此同时，随着国内经济水平的不断提高，医药产业迎来消费升级需求。该机构指出，当前正面临中报业绩持续密集发布期，建议关注业绩持续或恢复高速增长的优质个股。