安联首席解读IMF下修经济展望：全球增长引擎正在熄火

近日，德国安联首席经济顾问埃里安(MohamedEl-Erian)发表文章，解读IMF经济展望报告，并得出令人担忧的结论：全球经济引擎正在熄火。

IMF罕见下修全球经济预期举动令人担忧

埃里安在文章中深入解读了国际货币基金组织（IMF）最新修订的《世界经济展望》，称这份报告非常发人深省。

他解释称，通常来说，IMF很少在一年的第一个季度就大幅下调对全年经济增长的预期。然而，目前IMF已经下调了其190个成员国中86%国家的经济增长预期，并且将全球2022年全年增长预期下降了近一个百分点，从4.4%下降到3.6%。

此外，IMF的这一预期还伴随着预期通胀率的大幅上升，这都带来了更深的不确定性。

这意味着，在风险平衡方面存在向下倾斜的倾向，预计各国内部和各国之间的不平等现象都将加剧。

近期，《世界经济展望》的修订已经引起了媒体的广泛关注。可以理解的是，人们关注的焦点是今年的修正幅度相对较大，其中大多数都与俄乌战争造成的不利经济影响有关。俄乌战争中断了全球玉米、天然气、金属、石油和小麦的供应，也推高了化肥等关键物资的价格。这些事态发展引发了全球粮食危机迫在眉睫和世界饥饿严重增加的警告。

埃里安在文章中写道：“考虑到危机的规模，如果IMF在今年晚些时候进一步下调其增长预测（尤其是欧洲增长预测），我不会感到意外。”

2023年展望显示全球增长引擎正在熄火

埃里安在文章中重点强调：“尽管2022年的影响非常重要（特别是就弱势群体和脆弱国家的影响而言），我们还必须关注国际货币基金组织的2023年展望。”

IMF对明年的预测指出了一个同样重要的中期问题：全球增长模式失去效力。IMF预计，对2022年全球经济增长的大幅下调不会在2023年抵消。相反，IMF将明年的经济增长预期从3.8%下调至3.6%，发达经济体和发展中经济体都在下调名单之列。

埃里安认为，这一展望意味着世界的经济引擎正在熄火。

在这种不稳定的运行环境中，这一问题尤其令人担忧，因为这意味着，目前的增长模式无法帮助经济体抗击预料外的负面冲击。更糟糕的是，这一模式此前也未能在压力较小的时期保持良好的包容性增长水平。

三大因素演变导致如今困局

埃里安认为，这种全球经济前景阴云密布的情况，主要归咎于三个主要因素的长期发展:

1、全球化的本质变化；

2、长期依赖人为增长刺激；

3、长期未能投资于可持续增长的源泉。

埃里安认为，当今，经济和金融全球化情况的不断演变，使得各国更加难以利用国际贸易和外国直接投资促进国内经济增长。尽管新冠疫情引发了人们对跨境供应链脆弱性的质疑，但值得反思的是，早在新冠疫情之前，全球国际贸易和投资的限制就已经在增加。

正如IMF所指出的，这种新环境让各国央行面临非常微妙和困难的政策权衡，也让实体经济面临金融市场波动的潜在风险。

一方面，高企的通胀水平正限制各国央行采用常规或非常规的刺激性货币政策，另一方面，尽管各国政府应该动用其所拥有的财政手段来保护本国人口中最脆弱的部分，但一些国家已经面临令人不安的债务水平。同时，许多国家正处于生产率增长较低的时期，这是由于过去长期未能对真正的增长动力进行投资，包括有形基础设施和人力资本。

埃里安认为，IMF的报告向各国政策制定者提出了一个重要的提醒，即他们需要将更多的注意力放在激发创新、提高生产率以及加强实现强劲、包容性经济增长的其他驱动力上。如果做不到这一点，中期增长停滞的风险就会高得令人不安。

关键词： 经济增长 国际货币基金组织 世界经济