德国2月通胀涨幅扩大，欧元区滞胀风险提升

德国2月通胀上涨幅度扩大，而且欧盟统计口径的通胀率超预期。

根据1日德国联邦统计局的初步预测，德国2月消费价格指数（CPI）涨幅达到5.1%，高于1月的4.9%，符合此前市场调查经济学家们的预期中值。但当月欧盟统计口径的德国当月消费价格指数（HICP）同比涨幅升至5.5%，高于预期的5.4%和1月的5.1%；当月HICP环比涨幅0.9%，也高于预期中值0.8%。

根据德国的通胀初步估值，欧盟统计局将于周三上午公布的欧元区2月通胀率数据不容乐观。

荷兰国际银行集团宏观经济研究部门的分析称，德国2月通胀率不降反升加大欧元区经济在乌克兰危机下“滞胀”的风险。欧洲央行货币正常化的道路将变得复杂化，即使其中期通胀预测已经达到2%的目标，也不会在如此高度不确定的时刻加快货币政策正常化的步伐，预计在下周四的货币政策例会上，该央行将坚持已经宣布的资产购买计划，并尽可能避免明确量化宽松的结束日期。

能源研究机构Rystad能源的石油市场分析师路易丝·迪克森表示，乌克兰局势仍在恶化以及西方对俄罗斯的制裁将进一步加剧能源危机，并使油价在短期内高于每桶100美元，如果冲突进一步升级，油价甚至会更高。这将进一步推升欧洲的通胀。

周二，欧洲金融市场的避险情绪高涨。当天德国Dax指数低开低走，截至德国中部时间14时下跌了约2.8%；欧洲基准股指泛欧斯托克50指数跌逾3%。投资者大量买入零风险的主权债，导致德国十年期国债收益率盘中一度大跌约15个基点，重新回到负利率区间。

由于欧美利差再度扩大，当天欧元兑美元汇率重拾跌势，德国2月通胀数据公布后，仅非常短暂地放慢了欧元下跌的步伐。

关键词： 货币政策 金融市场 涨幅达到