誉衡药业获7家机构调研：公司营业收入下降的主要原因为注射用多种维生素（12）、银杏达莫注射液、氯化钾缓释片等产品受集采政策的影响（附调研问答）

誉衡药业（002437）7月16日发布投资者关系活动记录表，公司于2025年7月16日接受7家机构调研，机构类型为其他、证券公司。 投资者关系活动主要内容介绍：

(资料图)

问：请问公司医保产品的占比？

答：除鹿瓜多肽注射液为自费产品外，收入达到5,000万元以上的其他主要产品均在医保目录范围。

问：请问药品集采政策对公司的影响？

答：从目前看，集采政策对公司主要产品的影响已经基本定型。注射用多种维生素（12）已在河南十九省联盟集采、浙江第四批集采、河北牵头的京津冀赣化学药品集采、江苏省第五轮药品集采中中选，2024年，注射用多种维生素（12）销量增长40%，2025年的销量有望延续增长趋势。银杏达莫注射液的市场竞争格局较好，此前普德药业策略性放弃该产品在全国中成药采购联盟的带量采购，所以该产品去年、今年的销量同比均有所降低。今年四季度本轮集采周期陆续结束，预计明年会有增量。鹿瓜多肽注射液、氯化钾缓释片此前已经集采过。安脑丸/安脑片为中药独家基药产品，目前看暂不存在集采压力。

问：请问公司是否有拓展产品治疗领域的计划？具体的拓展方向？

答：公司后续将主要围绕产品优势领域如维矿、心脑血管、骨科等领域进行布局。

问：请问公司近年来营业收入和资产规模下降的主要原因？

答：公司营业收入下降的主要原因为注射用多种维生素（12）、银杏达莫注射液、氯化钾缓释片等产品受集采政策的影响。公司资产规模下降的主要原因为2022年计提部分资产减值、2023年出售参股公司誉衡生物股权及2024年偿还完了全部银团贷款。

问：公司对今年收入和利润的预期情况？

答：受药品集采等因素影响，公司预计今年营业收入可能较去年略微下降或持平。公司预计扣非后净利润较去年会有所增长，有信心超过行业整体的平均增速，具体原因如下：（1）存量业务的增长：一方面，保持现有主要产品鹿瓜多肽注射液、注射用多种维生素（12）、氯化钾缓释片等的平稳/稳健增长，以及独家中药品种安脑丸/片在医疗机构的快速增长；另外，拓展安脑丸/片院外零售市场以及电商平台渠道，提高销售额。（2）现有新上市产品的增量：例如，公司将加快布局和扩宽西格列汀二甲双胍缓释片的销售渠道，争取抢占更多原研药的市场份额；公司将积极拓展苯磺酸美洛加巴林片（商品名：德力静）协议区域市场，力争实现增量。（3）在研产品获批的增量：公司围绕现有优势领域（如维矿、心脑血管、骨科、止痛等）进行研发布局，今年会有新产品获批。（4）后续新产品的增量：公司也将通过合作开发、并购、引进等方式，寻找差异化产品，不断丰富公司产品管线。（5）成本费用的节降：公司降本增效工作仍存在一定的空间。公司会持续加强内部管理，力争将销售、管理及财务费用控制在较低水平。

问：请问公司未来是否会增加研发投入？

答：公司2024年研发投入占营业收入的比例为3.97%，公司未来会加大研发投入，希望能将该比例提升至行业可比公司水平。

问：请问公司对并购标的的要求及考虑的方向？

答：公司会结合自身情况，综合权衡后审慎选择投资并购标的。未来并购主要考虑以下两方面：（1）注重创新，寻找差异化产品，丰富公司产品管线。中短期，侧重中药、仿制药方向：中药主要看产品资质如基药、医保目录、独家品种，仿制药侧重在高壁垒产品；中长期侧重创新药方向，重点是临床II期以后、研发进度靠前的产品；（2）具体在仿制药层面，注重标的的质量、潜力，重点考虑有收入、利润、现金流的标的公司；或者能够较快实现上市销售、能为公司贡献现金流的产品；或者能利用公司现有产能，与公司形成优势互补的标的。

问：请问公司今年一季度末收回投资收到的现金2.61亿元具体是什么？

答：公司2025年一季度末收回投资收到的现金主要为理财产品到期赎回所致。

问：第一大股东较2023年司法拍卖完成时持股比例下降的原因？

答：公司第一大股东未减持过公司股票，其持股比例发生变化，是因为公司2024年实施限制性股票激励计划及2025年实施股票回购导致公司总股本发生变化所致;

调研参与机构详情如下：

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