多因子甄选真价值，价值ETF华夏8月3日重磅发行

2026 年上半年 A 股走出极致分化行情，全球AI、半导体成长赛道持续虹吸资金，市场交易拥挤度触及历史极值，市场结构严重失衡。进入7月，全球科技成长资产迎来共振回调。美联储鹰派信号重燃、10年期美债收益率跳升，AI算力“叙事”松动，费城半导体指数跌入技术性熊市，日经225，韩国综指、纳指均大幅回落。与成长端回调形成鲜明对照的，是以国证价值100指数（980081.CNI，简称“价值100”）为代表的价值蓝筹的修复，成长与价值的“跷跷板”行情切换，市场进入风格再平衡关键窗口期。

在此背景下，华夏基金顺势推出华夏国证价值100交易型开放式指数证券投资基金（场内简称：价值ETF华夏，代码：159096），于2026年8月3日起正式发行。该基金通过紧密跟踪国证价值100指数，为看好价值蓝筹再平衡的资金提供一款低费率、高透明的趁手工具。

01 价值100指数，用四把尺子筛出“真价值”

市面上多数价值指数仅依靠单一低估值指标筛选个股，极易筛选出盈利持续走弱、现金流枯竭的“价值陷阱”标的，而价值100构建了一套前置质量过滤+多因子综合打分的双层筛选体系，从盈利能力、估值安全垫、现金分红、真实现金流四个维度交叉校验，真正筛选出“质地优良、价格合理”的100只真价值龙头。

指数样本池覆盖沪深北三地全部 A 股，设立层层筛选门槛从源头剔除劣质标的。第一步先做流动性与盈利初筛，剔除近半年日均成交额、总市值排名后20%以及净利润为负的个股，保证指数成分股具备充足交易容量，规避流动性风险；第二步前置盈利质量筛查，剔除近12个季度ROE均值靠后、ROE波动剧烈、自由现金流率排名靠后的企业，直接筛除盈利不稳定、自身造血能力不足的公司，从根源规避周期下行、经营失速标的；完成两轮过滤后，剩余个股再通过市盈率倒数、股息率、自由现金流率三项指标标准化加权打分，金融、地产行业因经营特性剔除现金流因子，最终选取综合得分前100只个股构成指数样本。同时指数设置严格风控规则，单只样本权重不超过8%，单个国证二级行业权重上限20%，每年3月、6月、9月和12月的第二个星期五的下一个交易日实施，动态平衡行业与个股集中度，进一步分散波动风险。

行业分布来看，指数权重呈现核心赛道突出、其余行业均衡分散的特征。截至2026年6月，家用电器以 22.4%权重位居第一，银行板块占比19.89%，两大价值支柱行业合计占比42.29%；通信（7.80%）、建筑装饰（5.15%）、有色金属（5.12%）、汽车（4.96%）、交通运输（4.49%）等行业均匀分布，除家电、银行外其余单一行业权重均不足 8%。整体形成消费蓝筹+金融底仓为核心，周期、制造、公用类价值标的多元分散的布局格局，单一行业景气波动难以对指数整体走势形成大幅冲击。（数据来源：华夏基金，iFinD, 2026.6.30。行业分类标准为申万一级行业。市值分布统计时间为2026.6.30。）

长期历史业绩充分验证指数穿越周期的配置实力。据iFinD统计，自基日（2012年12月31日）起，截至2026年6月30日，区间累计涨幅642.32%，年化收益率达16.55%，长期收益显著跑赢沪深300、中证500 等主流宽基。分年度表现更能凸显其防御优势：2013至2025年13个完整交易年度里，价值100仅1年录得负收益；反观同期沪深300有6年年度收益为负，中证500也有4年亏损，震荡、熊市环境下指数抗跌能力突出，牛市阶段又能同步分享市场上涨红利。（数据来源：iFinD，2013.1.1至2026.6.30，区间涨跌幅（年化）=[(1+区间涨跌幅)^(250/交易日天数)-1]*100%，国证价值100价格指数2021-2025年涨跌幅为：11.70%、-4.38%、11.47%、31.00%、12.31%。沪深300价格指数2021-2025年涨跌幅为：-5.20%、-21.63%、-11.38%、14.68%、17.66%。上证综合价格指数2021-2025年涨跌幅为：4.80%、-15.13%、-3.70%、12.67%、18.41%。中证500价格指数2021-2025年涨跌幅为：15.58%、-20.31%、-7.42%、5.46%、30.39%。指数的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。）

对比红利低波、中证红利、红利质量三类主流红利指数，价值100综合收益与风险收益比全面占优。近五年区间涨跌幅在四类指数中排名第一，最大回撤控制更优；近五年夏普比率达0.11，风险调整后收益领先同类红利产品；截至2026年6月，指数整体股息率5.60%，同样为四款指数中最高水平。不同于仅侧重分红的单一红利指数，价值100融合价值估值与盈利质量双重标准，兼顾分红回报与长期成长弹性，是更均衡的 “红利+价值”复合型配置工具。（数据来源：华夏基金，2026.6.30，国证价值100价格指数近5个完整会计年度涨跌幅见上文，中证红利价格指数2021-2025年涨跌幅为：13.37%、-5.45%、0.89%、12.31%、-1.39%。红利低波价格指数2021-2025年涨跌幅为：10.80%、-1.90%、6.45%、17.84%、0.44%。红利质量价格指数2021-2025年涨跌幅为：7.35%、-14.54%、-6.05%、4.16%、7.95%。指数的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。）

02 指数投资首选龙头，专业投研全称护航

对于ETF产品而言，“好指数”只是基础，“好管理人”才是长期收益的保障。华夏基金作为境内ETF市场的“拓荒者”，早在2004年就成立了境内首只ETF（上证50ETF华夏），开创A股指数化投资的先河。之后先后设计推出首只中小盘股票ETF（中小100ETF华夏）、境内首只跨境ETF（恒生ETF华夏）、境内首批行业系列ETF、首只沪港通ETF、首批科创板ETF（科创50ETF华夏）、首批A500ETF等重大创新产品，为推动国内ETF业务发展做出了卓越贡献。

经过20余年的发展，华夏基金已经建立了完善的产品线，全面覆盖核心宽基、热点行业/主题、商品、境内外市场、策略指数等丰富类型，通过在指数产品的设计、运营、营销、投顾等方面的综合赋能，持续保持领先优势。2026年年中，华夏基金ETF规模5965亿元，且年均规模连续21年稳居行业第一，为行业魁首。华夏基金也是目前唯一一家连续八年获得被动投资金牛奖的基金公司，头部优势显著（数据来源：Wind）。

更重要的是，华夏基金拥有一支43人的专业指数投研团队，由21名海内外专业投资经理以及22名专职量化研究人员组成，核心投研团队平均从业年限12年以上，在主动量化多因子、AI投研、Smart Beta策略等领域积累了深厚储备。拟任基金经理华龙拥有多年指数投研实操经验，目前管理多只ETF，能力圈覆盖科技与电子、机器人与智能制造、资源与周期、跨境与海外权益等，是价值ETF华夏（159096）有序运作的重要保证。

当前低利率环境、资产荒压力、市场极致分化修复、长线资金持续加仓四大逻辑叠加，价值蓝筹迎来难得的中长期配置窗口。对于想要把握这一趋势的投资者而言，8月3日发行的价值ETF华夏（159096），提供了一个难得的“入口”。市场风格再平衡拐点已然显现，借助专业指数工具布局高股息、低估值价值赛道，能够充分把握估值修复与持续分红的双重投资机遇。

风险提示：本基金为股票基金，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其预期风险和预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金，属于中高等风险(R4)品种，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。以上产品认购费率不超过0.3%，基金管理费0.15%，基金托管费0.05%。

基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。指数历史业绩不预示基金产品未来表现。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本资料不作为任何法律文件，观点仅供参考，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。本资料中推介的产品由华夏基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。市场有风险，入市需谨慎。

免责声明：市场有风险，选择需谨慎！此文仅供参考，不作买卖依据。

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