金橙子：拟现金收购萨米特55%股权，强化精密光学控制布局

5月14日，金橙子(688291)发布公告，敲定收购长春萨米特光电科技有限公司（以下简称“萨米特”）55%

股权方案。公司将原发行股份及支付现金并募集配套资金架构，调整为 1.7875亿元纯现金收购，交易不构成重大资产重组及关联交易，以高效、强确定性方式切入精密光电控制核心赛道，强化军工及航天领域战略布局。

现金收购替代股份发行，估值合理交易确定性显著提升

本次交易自2025年7月启动，历经近10个月审计、评估、审议全流程推进，基于最新基准日审计评估结果，金橙子作出重大方案优化。原计划采用“发行股份+支付现金+募集配套资金”组合方式收购，调整后完全剥离股份发行与募资环节，以现金全额支付对价，交易周期大幅缩短，有助于抢占业务先机，并减少再融资审批不确定性，同时杜绝股权稀释风险，充分保护现有股东权益。

交易定价同步优化，对价由原1.88亿元下调至1.7875亿元，降幅4.92%，定价公允贴合标的基本面。以2025年12月31日为评估基准日，萨米特全部股东权益账面值5626.45万元，收益法评估值3.25亿元，增值率478.08%；相较2025年6月30日前次评估值3.42亿元，本次下降1711.25万元，估值调整理性客观。与此同时，金橙子与萨米特的对赌期从2025年至2027年延长到2026年至2028年，对赌净利润也相应有所提升，进一步提高了交易后上市公司的业绩保障。而金橙子现金流表现良好，2026年一季度出售参股公司股权回笼资金3500万元，资产负债率维持低位，1.79亿元现金支付压力可控，为交易落地提供坚实支撑。

萨米特赛道稀缺高成长，军工光电协同打开长期增长空间

据悉，萨米特主要从事精密光电控制产品的研发、生产及销售业务，主要产品为快速反射镜，并已拓展高精密振镜等产品。快速反射镜系能够精确控制光束方向的精密光学部件，可用于图像稳定系统、光束指向控制等，下游领域包括航空探测、激光防务系统、激光通信、激光精密加工等，其中航空探测占比较高。受益于军工领域国产替代提速，反无反导领域的方兴未艾，叠加国内低轨卫星星座建设加速，星间激光通信需求爆发，萨米特作为赛道核心供应商，成长潜力持续释放。

财务层面，萨米特基本面亮眼、增长动能强劲，2025年实现营收7939.69万元、扣非净利润2681.35万元，同比分别增长65.91%、124.82%，盈利能力持续攀升；截至2025年末，资产总额1.14亿元、净资产5626.45万元，资产质量优良。交易设置严格业绩承诺与补偿机制，交易对方承诺2026—2028年扣非净利润分别不低于3066.96万元、3338.44万元、3663.09万元，三年累计承诺净利润超1亿元，补偿条款清晰，为上市公司的可持续发展提供坚实保障。

本次收购是金橙子继一季度出售参股公司卡门哈斯15%股权后的又一“产业经营 + 资本运作” 战略关键落子，公司作为国内激光加工控制系统龙头，在工业激光领域技术、渠道优势显著，2025年激光控制系统营收占比72.1%、毛利率70.26%；萨米特深耕精密光学硬件与军工领域客户资源，双方形成高度互补。收购完成后，金橙子将构建“软件算法 + 光学硬件 + 系统集成”全链条能力，快速切入军工及航天高附加值赛道，优化业务结构、打开长期增长天花板；同时，双方又同属于光电控制领域，相关产品及技术原理相近相通，有助于实现客户、研发、资源深度协同，放大规模效应，全面提升公司在先进技术领域的研发效率及成果，为行业的关键技术突破提供有效支撑，为双方在与国际竞争对手的竞争中提升核心竞争实力，加速成长为国内领先、国际先进的光机电一体化龙头，持续兑现长期价值。

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