达仁堂第二增长曲线火力全开，五百年老字号焕新正当时

2026年一季度，传统中药行业深陷寒冬，头部企业纷纷失速。片仔癀一季度归母净利润同比暴跌25.64%，营收连续六个季度下滑；同仁堂也陷入增长瓶颈，发展举步维艰。然而，达仁堂却如一匹黑马，逆势交出一份令人瞩目的答卷：实现营收15.15亿元，同比增长4.12%；归母净利润4.24亿元，同比增长13.24%；扣非净利润同比增长11.61%；经营活动现金净流入同比增长18.75%。公司毛利率攀升至77.71%，同比上升3.85个百分点，环比上升6.51个百分点，实现连续四年上涨；净利率达27.92%，同比上升2.37个百分点。在行业头部玩家集体承压之际，达仁堂凭借精准战略布局与持续发力的产品矩阵，逆风而上，尽显强劲实力。

达仁堂的逆势增长，得益于第一增长曲线的稳固支撑与第二增长曲线的全面爆发。2025年年报显示，速效救心丸全年销售额达21.66亿元，同比增长9.26%，占工业板块营收的45%、总营收的44%，稳坐公司业绩“压舱石”之位。与此同时，清咽滴丸以同比58.50%的惊人增速飙升至5.75亿元，远超速效救心丸，正快速崛起为达仁堂新的支柱产品。一稳一快两条增长曲线，共同助力公司在行业结构分化中实现逆势上扬。

达仁堂在年轻化转型上取得根本性突破，关键在于以清咽滴丸进军“青春版图”的创新营销。2026年，清咽滴丸化身“护航清咽官”，联合草莓音乐节在全国开启“五城十二场”品牌年轻化战役，东莞站已圆满收官。在达仁堂·超级草莓舞台上，清咽滴丸TVC滚动播放，让“达仁堂”从药房老字号摇身变为与青春、热爱同频的潮流符号。嘉年华展位上，“清咽16.2秒挑战”让乐迷亲身感受产品缓解咽痛的快速功效；达仁醒神局的药食同源潮饮、非遗文创手串DIY，将中医药文化转化为可喝可玩可带走的青春体验。三天时间，线下触达观众近10万人，线上热搜阅读量近3000万人次，品牌实现从“功能认可”到“文化认同”的跨越式破圈。“国潮达仁堂，青春正飞扬”不再是一句口号，而是真实可感的年轻化实践。随着“五城十二场”持续推进，清咽滴丸成为护嗓护咽领域第一品牌的目标指日可待。

达仁堂的底气，源自五百年深厚历史底蕴与丰富产品矩阵。1914年，乐达仁先生创办达仁堂，其渊源可追溯至清雍正年间为清宫供奉御药的乐家老铺，与同仁堂同宗同源。公司恪守“炮制虽繁必不敢省人工，品味虽贵必不敢减物力”的祖训，先后在海内外开设十八家分号，销售药物一千余种，获得一千四百多项专利。旗下汇聚四个中华老字号企业，拥有清宫寿桃丸传统制作技艺、安宫牛黄丸制作技艺等三项国家级非物质文化遗产代表性项目。在传承古方的同时，达仁堂积极拥抱数字化浪潮，建设高水平数字化车间，推动中药工业智能化转型升级。深厚积淀筑牢品牌护城河，而老龄化社会的加速到来，更为公司打开确定性增长空间。我国六十岁以上人口达3.23亿，六十五岁及以上人口占比升至15.9%，心脑血管和呼吸系统用药占中药需求超百分之五十；同时，心脑血管疾病年轻化、养生消费全龄化和年轻化转型，也为达仁堂双曲线增长注入广阔需求增量。

在行业发展逻辑全面重塑之际，达仁堂凭借第一曲线稳如磐石、第二曲线火力全开、五百年品牌底蕴持续释放的双重确定性增长势能，赢得市场深度认可。外资持续增持便是明证，ABN AMRO CLEARING BANK N.V.位列达仁堂第二大股东。让更多中国投资者深刻认识并坚定拥抱达仁堂的长期价值，与持续赢得年轻消费者的文化认同，同样关乎这家百年老字号的未来。速效救心丸是守护生命的坚实底气，清咽滴丸是拥抱青春的青春号角。五百年守正创新，路在脚下；百年达仁堂破局突围，正当其时。加油，达仁堂，现代中药的真正引领者！

（文/资深零售行业专家 张伟荣)

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