江中咏：广东省深化投融资体制改革，激发市场活力与投资潜力

2025年4月，广东省人民政府办公厅印发了《广东省关于进一步深化投融资体制改革的若干举措》（粤府办〔2025〕8号），旨在通过一系列创新举措，进一步优化投融资环境，激发社会资本活力，推动经济高质量发展。

一、政策背景与总体目标

广东省此次改革是为了健全政府与社会资本协同发展的投融资机制。政策的核心目标是厘清政府与市场边界、激发社会资本内生动力、拓宽多元化投融资渠道，并通过优化审批流程和强化项目监管，精准扩大有效投资，为稳增长、调结构、促民生提供有力支撑。

二、核心改革举措与亮点

1. 明确政府投资边界，提升投资效率

制定政府投资领域目录：政府资金将聚焦公共领域（如社会公益服务、生态环境修复等），原则上不参与目录外项目投资，避免“越位”和资源浪费。目录将于2025年6月前完成首版制定。

规范可行性研究：要求政府投资项目必须科学论证需求、资金筹措和运营管理，杜绝“拍脑袋”决策，确保项目可持续性。

分类管理高风险地区投资：对债务风险高的市县提级审批权限，确保资金闭环管理，防范隐性债务风险。

2. 激发社会资本活力，拓宽参与渠道

PPP模式创新：对存量PPP项目灵活调整回报机制，支持降息、展期等纾困措施；新增项目探索“补改投”（财政补助转股权投入），积累公共资产。

民间资本参与重大项目：推出铁路、核电、储能等领域项目清单（2025年6月公布），支持民企与国企合资，并推动基础设施REITs发行。

境外资本吸引力提升：全面放开制造业外资准入限制，鼓励外资在高端制造、现代服务业领域增资扩产，对符合条件的企业给予奖励。

3. 创新投融资模式，盘活存量资源

土地综合整治收益共享：允许节余建设用地指标省内调剂，珠三角与粤东西北地区挂钩管理，吸引金融机构参与整治。

县域国企转型：推动城投公司向产业投资公司转型，通过债券发行、基金引导等方式提升融资能力。

存量资产盘活：建立区域资产“一本账”，推动基础设施REITs扩募，探索水利等新领域试点。

4. 优化审批流程，提升服务效能

精简环节：对小型政府投资项目合并审批流程（如可行性研究与初步设计），缩短评审周期。

并联审批与数字化：依托在线平台实现“多测合一”，用地、环评等手续并联办理，2025年6月前完成系统升级。

重大项目绿色通道：对重点项目的用地、环评实施优先保障，如免予小微污染物排放总量说明。

5. 强化项目全周期监管

动态调度机制：通过“红黄绿灯”预警机制跟踪项目进展，问题直报省级指挥部协调。

评价挂钩激励：将投资成效与专项债额度、前期经费分配挂钩，激励地方提升项目质量。

三、政策意义与影响

政府与市场协同发力：通过明确政府投资边界和激活社会资本，形成“政府引导、市场主导”的投资格局，避免低效重复建设。

多元化融资破解资金瓶颈：REITs、土地指标交易、设备租赁等创新模式，为基础设施和民生项目提供可持续资金支持。

优化营商环境：审批流程的简化和数字化将显著降低企业制度性成本，加速项目落地。

区域协调发展：土地指标调剂、县域国企改革等举措有助于缩小粤东西北与珠三角的发展差距。

四、专家观点

深圳市资产管理学会常务副会长江中咏指出，广东省此次改革举措系统性强、覆盖面广，既回应了当前投融资领域的痛点（如债务风险、民企参与度低），又前瞻性布局了REITs、中试平台等创新工具。若落实到位，将进一步巩固广东作为全国经济大省和改革试验田的地位，为全国投融资体制改革提供“广东样板”。下一步，需关注各地市细化方案及配套政策的出台，确保改革红利充分释放。

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