一揽子增量政策的“含金量”继续提升

10月18日，中国人民银行行长潘功胜在金融街论坛上宣布系列政策信息，引发市场关注和热议。

择机降准：预计年底前视市场流动性情况，择机进一步下调存款准备金率0.25-0.5个百分点。

工具落地：一是央行宣布设立股票回购增持再贷款，首期额度3000亿元；二是央行与证监会联合启动证券、基金、保险公司互换便利(SFISF)操作，首期操作额度5000亿元，申请额度已超2000亿元。

招联首席研究员董希淼对三里河表示，两项支持资本市场发展的货币政策工具可视情扩大规模。也就说，只要资本市场发展有需求，货币政策将适时适度加大支持。

在他看来，两项工具全部落地，与此前的一揽子政策形成叠加效应，为股市持续带来活水，将推动中长期资金投资规模和比例明显提升，持续提振投资者的信心，促进资本市场健康发展。

18日，A股午后强势拉升，上证指数收盘涨近3%，创业板指涨近8%，逾5000只个股飘红。沪深两市总成交额超2万亿元，较上一交易日放量超6000亿元。

在中国民生银行首席经济学家温彬看来，从去年7月的“活跃资本市场”到现在“提振资本市场”，决策层对于资本市场的重视程度明显上升，近期市场已对系列政策给出积极反应。

关键时刻，央行出手节点刚刚好。

同在18日，国家统计局公布，前三季度GDP同比增长4.8%。温彬向三里河分析，9月经济动能略有恢复，集中表现为工业、服务业和消费增速加快，投资增速有所企稳，就业有所改善等。

对当前经济形势要有合理的预期。清华大学中国发展规划研究院常务副院长董煜指出，经济三季报反映的是增量政策出台前的情况，对于一些指标波动，如9月的出口增速下滑，我们需要对数据客观冷静看待，通过宏观调控的信号，为各方注入信心和实质性的支持。

中金公司认为，近期货币、资本市场、房地产等政策加力，市场反映积极，但在需求缺口持续累积的背景下，逆周期的财政政策落实和加码是关键，这方面值得期待。

前海开源基金首席经济学家杨德龙向三里河表示，随着一揽子增量政策落地，中国经济向好因素在持续累积。四季度我国经济将不断回暖，市场信心将逐步恢复。

“进入10月以来，房地产市场、资本市场、消费市场等都已发生积极变化。”温彬预计四季度经济会延续企稳回升态势，实现全年增长目标的概率正在上升。

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