【财经分析】虚拟人“登上前台” 赛道显著升温

新华财经北京2月28日电（记者 李唐宁 张超）随着市场对虚拟内容需求增加和消费级VR硬件的快速发展，虚拟数字人发展正进入快车道，新华财经记者初步统计，2021年公开披露融资信息的虚拟人项目超过十余家。业内人士表示，从应用领域看，文娱领域的虚拟偶像是当前的热点，但介入到提升生产力环节的虚拟人应用不够广泛，技术、成本和算力仍对行业总体爆发形成制约。虚拟人市场潜在天花板较高，早期战略投资静待成效。

虚拟数字人“登上前台”

虚拟数字人赛道已经成为资本市场眼中的香饽饽。新华财经记者初步统计，2021年公开披露融资信息的虚拟人项目超过十余家，追一科技、代码乾坤、次世文化、头号偶像等企业名列其中。单一项目单次融资额最高超过数亿元人民币。资本方包括金沙江创投、峰瑞资本、红杉中国、顺为资本等。

本月，虚拟人领域公司“次世文化”宣布于完成A3轮融资，由红杉中国独家投资。次世曾在2021年三个月内连续完成两轮超千万美金融资，投资方包括网易、创世伙伴CCV、顺为资本等。

“现阶段我们还处于元宇宙商业模式爆发的前夜。”红杉中国合伙人郑庆生告诉新华财经记者，次世文化依靠自身对用户和行业的深刻理解，在包括AI、图形引擎等多项技术的整合、文化与科技的跨界融合、多样化场景的搭建和数字身份的融合上都显示了超前的视野和能力。

公开信息显示，次世文化在“明星虚拟形象”（迪丽热巴、黄子韬、欧阳娜娜等）、“超写实虚拟人”（翎、南梦夏、Ask等）、“智能化虚拟人”（Merror、Purple等）及“品牌数字IP形象”（IDo珠宝、花西子、伊利等）等多方向打造了众多案例。“我们希望今年次世能够打造出更多虚拟人IP智能化及场景化的标杆产品，创建系统和可通用开放生态，引领虚拟人领域进入全新阶段。”次世创始人陈燕说。

此外，科大讯飞等多家上市公司也公告称涉及虚拟人业务。天神娱乐此前在投资者互动平台表示新设立了控股子公司，其主营业务为打造虚拟数字人制作平台，进行虚拟主播、虚拟偶像等虚拟数字人的开发，服务电竞游戏、品牌营销等领域。捷成股份近日表示，旗下公司已正式推出虚拟人“妙江山”，计划在商业代言、直播、短视频等领域率先尝试商业变现模式。

虚拟人走红在业内人士看来并不意外。在技术的迭代推进和互联网巨头的加持下，虚拟人已经在商业舞台中崭露头角。百信银行首席战略官陈龙强认为，随着VR/XR等设备的普及和算力的提升，虚拟数字人的应用场景将得到无限延展。文娱领域的虚拟偶像是当前的热点，但虚拟员工等具有辅助性功能的角色具有更强的增长性。

西南证券分析师刘言认为，虚拟人市场潜在天花板较高，早期战略投资静待成效。根据《虚拟数字人深度产业报告》披露，预计到2030年我国虚拟人整体市场规模将达到2700亿元；在理想状态下，行业空间较为广阔。

技术、成本和算力仍形成制约

近日发布的中国传媒大学媒体融合与传播国家重点实验室媒体大数据中心联合头号偶像（北京）数字科技有限公司共同发布《中国虚拟数字人影响力指数报告》认为，计算机图形学、语音合成技术、深度学习、类脑科学、生物科技、计算科学等聚合科技（Converging Technologies）带来语义传播与无障碍传播的新空间，由此诞生的虚拟数字人担任着信息制造、传递的责任。

从应用分类看，当前国内应用最多、最具人气的虚拟数字人分为虚拟偶像、虚拟员工、虚拟主播三类。报告课题组副组长张丽锦表示：“这三类是当前虚拟数字人商业化价值最高、企业及资本参与度最强的类型。随着应用场景的拓展，未来该分类会拓展、细化，指标也会持续进化。”

不过，业内人士也直言，虚拟偶像的价值短时间内被放大，但长期要看内容端能否补齐，“粉丝不会仅对一个面容娇好的虚拟偶像有忠诚度”。

同时，虚拟人发展尚处于早期，由于成本过高和功能不够全面，超写实风格的虚拟人尚未得到大范围使用，而主要应用于虚拟新闻主播、电商主播、政务及银行客服等。专家认为，目前虚拟人发展亟待技术能力和工具的迭代，包括AI能力、动作面部捕捉等，同时，成本和算力也是目前限制行业发展的制约，据悉，制作一个超写实的虚拟人耗时以月计，耗费至少数十万元；算力门槛显而易见，有业内人士坦言：“目前市场上众多的虚拟人是Q版形象，原因就在于算力不够。”

虚拟人“觉醒”衍生产业链投资机会

对于未来前景，业内普遍认为，虚拟人作为一个新兴的综合性技术应用领域，主要涉及到图形渲染、动作捕捉、语音识别、自然语言处理、多模态技术、深度学习等技术领域，而这也衍生出不少投资机会。

从产业链看，虚拟数字人可以分为上、中、下三个环节。上游产业链为制作内容类、工具类和IP策划类公司，如微软、苹果、阅文集团等。中游产业链主要为虚拟数字人厂商，包括软硬件系统、生产技术服务平台和AI能力平台，包括提供语音识别、CG建模、XR等技术的各类企业，如科大讯飞、腾讯、相芯科技、火山引擎、百度等。下游产业链包括传媒、游戏、影视、金融、文旅、教育、医疗等各领域。

“虚拟人模型能够正常运行的背后其实是在不断地得到数据和技术的支撑。”海天瑞声相关负责人表示：“其一方面须持续地获得高质量的样本数据进行训练，另一方面也须结合技术的赋能，例如语音合成、多模态交互、深度神经网络渲染等。”

谈及虚拟人产业未来的发展路径，清华大学新闻学院新媒体研究中心执行主任沈阳认为，未来虚拟人的智能化会越来越高，虚拟人可能介入到提升生产力的过程中，相关衍生产业也会丰富起来，比如换脸、虚拟服饰、虚拟手办，虚拟文创产品。

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