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拥有优先购买权≠优先购买 以广东明珠议案为例

2022-01-14 15:25:30来源:慧聪网

优先购买权是法律赋予特定对象的先于其他权利人主张自己财产权利的权利。对于上市公司而言,一般表现为参股公司发生股权转让时的优先购买权。

根据《公司法》第71条,股东向股东以外的人转让股权,应当经其他股东过半数同意。股东应就其股权转让事项书面通知其他股东们征求同意,其他股东自接到书面通知之日起满三十日未答复的,视为同意转让。其他股东半数以上不同意转让的,不同意的股东应当购买该转让的股权;不购买的,视为同意转让。

但在现实大多数情况,拥有购买权不等于能实现优先购买,因为优先购买权行使的实质要件——同等条件,是必须满足的要项。下面小编将通过近期上市公司广东明珠集团股份有限公司(600382.SH,下文简称广东明珠)拟放弃购买其参股企业广东明珠珍珠红酒业有限公司(下文简称珍珠红或珍珠红酒业)的案例,详细讲解何谓同等条件,以及为何放弃优先购买权具有合理性。

首先,同等条件首先包括“价格平等”。在买卖合同中,价格条款是其核心条款,集中反映了合同当事人的利益。只有在价格条件相同前提下,才能保障在优先购买权行使的同时,维护出卖人的利益,实现法律公平、合理的精神。其次,除价格外,衡量“同等条件”还应当考虑付款期限、付款方式。再者,在特殊情况下还要具体问题具体分析来确定“同等条件”

如广东明珠的案例中,交易的发生背景为养生山城拟将其持有的珍珠红酒业全部股权(92.22%)按其初始股权投资成本14.56亿元转让给明珠商贸,用于抵减养生山城及其关联方应偿还明珠商贸的相应欠款。其中的核心要素包括投资成本、抵减欠款,这实际上达成了“最大数量”、“至低价格”、“最短期限”三个较为严苛的条件,其他买家的出价条件均不能低于上述三项,要介入相当难——除非高溢价购买。但是高溢价对于上市公司而言是不被允许的,因为这是侵害股东利益的行为。因此,广东明珠基本不具备行使优先购买权的条件。

因此,出于上述考虑,以及“基于目前珍珠红酒业的经营现状、企业现金支付能力和未来主业发展的需要(摘录自广东明珠公告)”,广东明珠选择放弃优先购买权并将在1月17日召开的股东大会审议相关议案。不得不说,这个选择也是十分客观理智,且具备合理性的。

如果该议案顺利通过,广东明珠不仅节省了交涉成本,还能通过子公司直接及间接持有珍珠红酒业27.67%的股权,这是优解。但是,如果议案被否决,届时广东明珠大概率只能继续去交涉,但是由于客观的“同等条件”制约,大概率还是会在交易中“出局”,进而也只能是直接及间接持有珍珠红酒业27.67%股权的结果。

由此可以看出,各位读者不要以为拥有优先购买权就等于一定能实现优先购买,现实操作中会有很多客观因素制约的,一定要慎重考虑情况,不然耗时耗力,最后也有可能是回到原点。(本文来自慧聪网)

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责任编辑:孙知兵

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