世界观天下！主流面板价格持续下降，京东方去年净利润预降超70%

过去一年，半导体显示行业量价齐跌，面板厂商的业绩也开始普降，扣除政府补助后多家陷入亏损。

1月30日，京东方披露的业绩预告显示，预计2022年归母净利润在75亿元-77亿元之间，同比下滑70%-71%。回望面板行业尚在繁荣周期的2021年，京东方年归母净利润曾高达260亿元。

扣除非经常性损益，京东方预计2022年净亏损18亿元-20亿元，同比下滑107%-108%，上年同期盈利241亿元。

(相关资料图)

京东方没有说明非经常性损益包含哪些项目。不过2022年三季报显示，政府补助是京东方非经常性损益的大头，前三季度补助金额达47亿元。

京东方业绩预告截图

计算发现，2022年前三个季度，京东方的归母净利润分别为44亿元、22亿元和-13亿元，第四季度在22-24亿元之间；扣非后归母净利润分别为35亿元、7亿元和-27亿元，第四季度亏损34-36亿元。

可以看出，京东方归母净利润在四季度环比有所反弹，但扣非之后亏损幅度仍然在扩大。

京东方在业绩预告中表示，受终端消费需求明显下降、下游品牌客户保守采购策略及行业低价竞争态势等方面影响，2022年半导体显示产品供需失衡，主流产品价格持续下降，部分产品价格降幅明显，半导体显示业务经营业绩面临巨大压力；同时，该公司部分产线仍面临较大折旧压力，OLED等业务业绩持续承压。

简单来说，就是在宏观因素影响下，下游消费持续疲软，导致上游面板供过于求，量价齐跌。而京东方这种产能庞大的面板龙头，又面临较大的产线折旧压力，业绩自然不会好看。

市场调研机构CINNO Research近期发布的报告显示，受国际经济衰退、俄乌战争等大环境影响，预计2022年全球整体面板出货面积同比下降7%，出货量同比下降超过8%，叠加面板价格大幅下降的影响，预计2022年全球面板企业产值同比下滑23%。

在这样的大环境下，A股其他上市面板企业的业绩也均不好看。

TCL科技（000100）预计2022年归母净利润为2.55亿元-3.58亿元，同比下滑96%-97%；扣除非经常性损益后亏损26.32亿元-27.35亿元，同比下滑128%-129%。（如果刨除聚焦光伏产业，正在景气中的TCL中环（002129）的业绩贡献，TCL科技的数据可能会更加难看）

主攻OLED面板的维信诺（002387），预计2022年归母净利润亏损20.5亿元-24.0亿元，扣除非经常损益后预计亏损21.3亿元-24.8亿元。

深天马预计2022年归母净利润为1.0亿元-1.3亿元，扣除政府补助等非经常性损益后，净亏损12.7亿元-13.5亿元。

和辉光电2022年归母净利润为-16.1亿元，上年同期为-9.5亿元；扣非后归母净利润为-17.8亿元，上年同期为-10.7亿元。

1月31日，国内面板上市企业股价走势

韩企亦不能在下行周期中幸免。

1月27日，LG Display披露的财报显示，2022年四季度营业亏损达8760亿韩元（约48.18亿元人民币）刷新纪录，而去年同期为盈利4760亿韩元。该公司表示，亏损的原因是中型面板价格持续下跌，以及控制库存和减少工厂运营的“高强度”努力。

三星显示则由于面板价格持续下降，在去年6月彻底关停了液晶面板业务，将精力集中在OLED等领域。

尽管整个面板行业下行，但随着国内企业不断进行产线投资，出货量份额仍在向中国大陆集中。

CINNO Research报告显示，从2022年主要应用别面板出货数量各区域占比情况来看，除了笔记本电脑和车载显示面板之外，其余主要应用别中国大陆地区出货量占比都已超过50%，特别是TV面板，预计2022年中国大陆出货量全球占比将达到66%，同比增长6个百分点；平板电脑和智能手机面板中国大陆出货量全球占比也将接近60%；预计2023年主要应用别中国大陆面板出货量全球占比还将进一步增长大约2个百分点。

展望2023年，消费电子终端需求仍难以出现明显的复苏，面板供过于求的挑战依然存在。

CINNO Research预测，2023年全球面板出货量将保持小幅下降趋势，但各应用产品大尺寸化的趋势将带动面板出货面积在2023年同比增长3%左右。同时考虑各应用别产品高分辨率、高刷新率、AMOLED、Mini-LED等中高端产品渗透率的增长，预计2023年全球面板产值将与2022年相当，不会出现大幅下滑。

面对行业周期带来的业绩大幅波动，国内面板企业也在不断调整策略，试图将业务多元化。

京东方在业绩预告中提到，该公司着力产线、产品结构优化调整，在LCD方面发力车载、电竞、AR/VR等高价值领域，提升整体盈利能力；在OLED方面大幅提升产品出货量，提升高端产品出货比例，实现车载、折叠笔记本电脑等创新产品量产突破，加速推动业务持续改善。

深天马表示，将不断深化与行业主流品牌客户的多元化业务合作，在保持LTPS手机显示业务全球领先的基础上，积极丰富LTPS产品组合，加快LTPS在IT显示、车载显示领域的拓展，进一步提升市场份额。

TCL科技则押注了光伏业务。2022年业绩预告中提到，受惠全球能源结构转型，该公司新能源光伏业务保持快速增长。期内，TCL中环巩固光伏硅片的全球领先优势，积极拓展全球化业务，核心竞争力持续增强，收入和利润显著增长，对TCL科技业绩贡献不断提升。

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