700亿白马，突发利空

能量饮料龙头东鹏饮料（605499）（605499），正迎来其第二大股东君正投资的巨量减持。

1月19日晚，东鹏饮料公告，公司第二大股东君正投资计划减持不超过2400.06万股股份，即不超过公司总股本的6％。在此之前，君正投资已经在近一个多月减持了约141万股股份。

【资料图】

1月19日，东鹏饮料以183.07元收盘，市值732.3亿元。

第二大股东拟减持不超过6%股份

1月19日晚，东鹏饮料公告，公司第二大股东君正投资因自身资金需求，计划以集中竞价交易方式和大宗交易方式，减持公司合计不超过2400.06万股股份，即不超过公司总股本的6％。

以现价估算，如按计划完成减持，君正投资将套现约43.9亿元。

目前，君正投资持有3458.863万股东鹏饮料股份，占公司总股本的8.6469%，为公司第二大股东，股份来源为公司IPO前取得的股份。在此之前，君正投资已经分别在2022年12月、2023年1月进行了两波减持，共计减持约141万股。

天眼查显示，君正投资实际控制人为宋向前，是加华伟业资本创始合伙人&董事长，曾在光大证券国际业务部、国信证券投资银行部工作，担任过华泰证券董事、财务总监，世纪证券副总裁等职务。

加华资本比较钟爱消费类公司，先后投资了爱慕、今麦郎、老乡鸡、小罐茶、巴比食品（605338）等多家消费品企业。2021年，爱慕股份（603511）、东鹏饮料上市；2022年年初，老乡鸡也向上交所提交了招股书。

宋向前认为，“需求永不眠、消费永不眠”，中国是全球最大的消费市场，未来的二三十年是中国消费和服务行业崛起的一个超级年代，也是中国品牌崛起的黄金时代。

根据东鹏饮料招股说明书披露的信息，主要通过2017年的两次投资，外加2019年的一次少量增资，三次共计35571.43万元的投资，君正投资共计持有东鹏饮料3600万股股份，折合每股成本约为9.88元。以目前183元的现价估算，君正投资在4年多的投资中，获益有望超18倍。

受益红牛“大战”

东鹏饮料成立于1994年，是快速崛起的本土能量饮料龙头，在能量饮料市场，其核心产品东鹏特饮市占率位居行业第二，仅次于红牛。2021年5月，公司在上交所上市，

目前，公司主要产品分为三类，即能量饮料、非能量饮料、包装饮用水。2021年，公司实现营业总收入69.78亿元，同比增长40.72%；归母净利润11.93亿元，同比增长47.13%。

2014年以来，因为“红牛系列商标”权权属以及独家经营权期限等问题，中国红牛运营方华彬集团与泰国天丝进行诉讼纠纷，中国红牛销量增长开始停滞。

受上述纠纷影响，中国红牛与泰国红牛陆续开始调整在中国的布局。2017年，原来的中国红牛运营方华彬集团推出自主品牌战马，以应对红牛生产、广告受限等问题。2019年，泰国天丝陆续推出红牛安奈吉饮料和红牛维生素风味饮料，以抢占中国市场。

由于华彬集团与天丝集团的纠纷，从2014年开始，红牛市场份额开始逐步下降，由2012年的82.1%下降至2021年的53.3%。第二梯队的东鹏等公司的市场份额由此上涨，其中，东鹏饮料的市占率由2012年的4.7%上涨至2021年的16.7%，中国能量饮料的市场竞争格局逐步从红牛的独家垄断，转变为一超多强。

目前，红牛的经营权纠纷仍在继续，这对中国红牛的经营造成的影响还将持续，其垄断地位有望进一步松动，东鹏饮料也有望进一步提升其市占率。

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