前5月QDII分化加剧首尾相差超100% 原油主题QDII则继续垫底

今年以来，受疫情影响全球经济遭遇较大冲击，各主要国家股票市场剧烈波动，导致出海的QDII基金业绩极不稳定，前5月整体表现低迷，平均录得负收益。数据显示，今年前5月QDII基金业绩分化鲜明，首尾差距超过100%，医疗、消费主题QDII占据涨幅榜前列，而原油主题QDII则继续垫底。

同花顺数据显示，剔除今年内新成立基金以及净值异常基金后，全市场近期能够取得可比业绩的QDII共有272只，前5月仅111只录得正收益，占比约四成。其中，涨幅超过10%的QDII仅有39只，涨幅超过20%的仅有8只。

具体来看，上投摩根中国生物医药混合依然稳居涨幅冠军宝座，该基金在主投港股医药医疗相关公司的同时，也配置了A股的医药医疗龙头，其一季度的前十大重仓股分别为康希诺生物-B、春立医疗、健友股份、凯莱英、爱康医疗、迈瑞医疗、人瑞人才、药明生物、启明医疗-B、中国生物制药。受益于医药股的强势上涨，上投摩根中国生物医药混合前5月收益率高达46.71%。

并且，截至5月31日，上投摩根中国生物医药混合近一年的最大回撤仅有10.2%，仅为同类平均值的一半左右。在业绩持续领涨助推下，上投摩根中国生物医药混合2020年一季度份额增加116.22%，截至一季度末，其规模攀升至8.9亿元。

上投摩根中国生物医药混合的现任基金经理是方钰涵，其近期曾在接受采访时表示，该基金的业绩表现得益于跨市场、全周期的投研布局。公司在内地和香港都有研究团队，对产业链上公司从导入期到成长期再到成熟期各个阶段均有覆盖，并对接多方外部资源，如中外资券商、投行、大型药企研发BD部门，甚至PE、VC市场的专业投资者等，都保持一定频率的沟通和交流。

紧随其后的是富国蓝筹精选股票，该基金前5月涨幅为39.98%，这只成立于2019年8月2日的基金，在成立10个月的时间内已累计为投资者斩获了近70%的收益率，截至6月4日收盘，其累计单位净值为1.6947元。

富国蓝筹精选股票采取双基金经理制，由张峰、宁君共同管理，从一季报来看，该基金的重仓股主要集中在物业管理、医疗保健和消费板块，涉及港股、美股及A股，其前十大重仓股分别是中海物业、李宁、阿里巴巴、安踏体育、ACM R、新东方、好未来、春立医疗、永升生活服务、唯品会。

中国经济网记者注意到，今年来汇添富基金旗下QDII基金业绩表现着实优异，在8只前5月涨幅超过20%的基金中，汇添富基金旗下产品占据5席，分别是汇添富全球消费混合人民币A、汇添富全球消费混合人民币C、汇添富全球医疗混合人民币、汇添富全球消费混合美元现汇、汇添富全球医疗混合美元现钞，其涨幅分别是28.15%、27.59%、25.87%、25.36%、23.12%。

其中，3只消费主题QDII都由胡昕炜和郑慧莲共同管理，从一季报来看，胡昕炜和郑慧莲主要提高了港股和美股的仓位，降低了A股仓位。港股方面主要布局了非港股通的龙头公司，美股方面持续加仓了一些中长期竞争力强的公司，并且严格控制可选消费的仓位。主要布局的赛道包括：电商、快递、在线视频、教育、游戏等。A股方面主要持有具有中国特色的消费品公司，包括白酒、教育、休闲食品等。

另外2只医疗主题基金则由刘江掌舵，在一季度主要重仓持有港股、美股及A股中的生物医药类个股。刘江在一季报中指出，“中国由于执行了严格的隔离政策，导致医院门诊量出现大幅度下降，这使得医疗医药需求被阶段性压制或者推迟。但辅助医疗场所开始迎来需求流量的暴增，比如线上问诊、网络售药、连锁药店等。新冠疫苗研发的重要性被广泛认知，疫苗产业重新被寄予厚望。此外，全球各国补充医疗设备、疫情诊治相关耗材的需求则拉动了呼吸机、试剂、PPE(个人防护装备)等业绩销量的暴增，中国制造再次成为焦点。”

此外，在全球股市震荡之际，受避险情绪升温影响，以黄金为代表的贵金属类QDII也受到资金追捧，相关产品收益率虽不及医疗、消费主题产品亮眼，但部分黄金主题基金前5月收益率也超过10%，例如诺安全球黄金、嘉实黄金、汇添富贵金等。

虽然5月份以来，在产油国减产以及复产复工带来的需求边际好转影响下，国际原油供需改善，油价全线反弹，原油主题基金也大多实现了单月超20%的涨幅，使得今年以来的跌幅逐渐收窄。然而，由于前期暴跌，从年内业绩表现来看，原油主题QDII依然垫底，仍有8只亏损超50%，最高跌幅达62.48%。

从能源市场来看，国际油价主要受到供需关系尤其是供给端影响，也会被地缘政治和美元流动性因素左右，素来波动较大。刚刚过去的5月，国际原油市场录得史上最大月度涨幅，进入6月，国际原油市场反弹势头不减，布伦特原油主力合约盘中重新站上40美元，本轮反弹超过70%，美国WTI原油较4月低点更是翻倍有余，堪称史上最猛反弹。

国泰君安期货原油研究总监王笑认为，从基本面情况看，原油的整体基本面在逐渐好转。供应端OPEC+产量是在明确受控和下滑，美国产量也在下滑。从需求端看，随着欧美复工复产预期越来越足，带动需求在逐渐修复，使得原油价格逐渐摆脱疫情影响，出现非常明确的修复动力。同时，王笑也指出，这种上涨一定程度上是反映了基本面的边际改善，但也会带来问题。比如现在布伦特原油接近40美元，页岩油的减产执行率就很难保持之前的水平。

前5月QDII基金涨跌幅前40名

数据来源：同花顺(规模截止日期：2020年3月31日)