规避风险 公募加快在中短政策性金融债上的布局

今年以来，市场风险偏好持续降低，债券市场迎来业绩、规模双丰收。在此背景下，公募基金在指数债基上的布局也开始加快。

今年4月13日，中债金融估值中心有限公司新发布了中债1-3年政策性金融债指数，而近日，博时基金就抢先设计发行了市场上首只跟踪该指数的基金。

据了解，这只博时中债1-3政金债指数基金不同于目前市场上已有的只选择国开债、农发债、口行债三个品种之一，其集合3家发行人的几十只绩优债券，借以分散风险，在单只债券出现流动性风险或者是价格剧烈波动的极端情况下，债券处置和应对投资者赎回带来的压力都会小很多。

目前国内债券市场的工具型产品较少，数据显示，截至11月2日，市场上普通债券指数基金共33只(份额合并计算)，债券ETF基金仅9只(份额合并计算)，总规模仅占所有债券基金的不到5%，其中投资于中短端政策性金融债的指数基金更是凤毛麟角。博时中债1-3政金债指数基金的拟任基金经理张鹿表示，这一业务领域有望成为公募基金未来新的蓝海。

展望未来债市行情，张鹿认为，当前市场流动性充裕，资金利率持续低位，银行间质押银行间质押式回购7天加权利率与3年期国开债收益率间仍有一定的利差保护。在经济基本面存在下行压力，货币政策保持流动性合理充裕背景下，资产端债券配置价值显现。尤其是今年以来，信用违约事件不断爆出，信用债投资环境紧张，政策性金融债投资价值凸显。

银河证券数据显示，截至11月16日，债券基金今年来净值增长率均值达4.28%，远超同期股票型、混合型、QDII、FOF及货币基金收益率。数据显示，截至11月19日，中债1-3年政策性金融债指数今年以来增长率达6.08%，基日(2011年12月31日)以来的年化收益率达4.73%。