白酒股涨跌互现：洋河股份涨逾4%居榜首 贵州茅台跌0.17%

消息面上，贵州茅台(600519)12月17日晚公告，公司董事会会议同意，公司参股公司贵州茅台集团电子商务股份有限公司(简称电商公司)解散并进行清算注销，公司将在电商公司股东大会行使股东权利，表决同意电商公司解散等相关议案。

贵州茅台称，公司持有电商公司25%的股份，电商公司解散对公司整体业务的发展和财务状况不会产生重大影响。

此外，继贵州茅台在12月16日宣布集团营收突破千亿后，国内白酒业的另外一极——五粮液也“官宣”营收达到千亿规模。(注：集团营收数据包含了上市股份公司营收和非上市公司营收两部分)

12月18日，在四川宜宾举行的五粮液经销商大会上，五粮液集团总经理、股份公司董事长曾从钦表示，2019年全年五粮液集团营收规模已突破千亿元(人民币，下同)。同时，五粮液股份公司(000858)发布的《投资者关系活动记录表》也显示，2019年股份公司预计能实现年初制定的500亿元营收目标。

市场解读

对于2020年白酒板块布局，平安证券分析师文献、刘彪指出，2020年投资增速或将持续下行，拖累白酒商务需求;同时婚宴场景减少，个人需求总量前景并不乐观;贵州茅台、五粮液继续涨价推高行业价格天花板可能性小，上市公司营收增速或降至个位数，存量竞争特征将更加明显。分价格带看，高端增长动能仍充足，次高端增长动能大概率放缓。在行业低速增长的背景下，文献、刘彪建议优选绝对龙头的同时，可更为重视底部反转机会，看好贵州茅台、洋河股份。

招商证券认为，白酒板块估值已回落至合理偏下水平，建议重视年底布局期，预计主要酒企2020年规划虽有降速，但仍多在10%-20%区间，此外春节政策预计将成板块业绩“催化剂”。在标的选择上，杨勇胜团队继续推荐高端白酒“茅五泸”，同时看好估值有望继续修复的古井贡酒、今世缘、口子窖，建议关注底部调整、业绩有望改善的洋河股份。

在投资思路方面，申万宏源证券分析师吕昌、周缘强调，白酒投资思路是“确定性思维”，而不是“弹性思维”。从格局和成长性两个维度看，高端酒和大众酒是最优选择，“抓两头、找确定”。吕昌、周缘重点推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖、顺鑫农业、山西汾酒、古井贡酒、今世缘。